ESG表现对企业绿色创新的影响——基于实质性创新与策略性创新角度的分析.pdfVIP

第33卷第4期厦门理工学院学报Vol.33No.4

2025年8月JournalofXiamenUniversityofTechnologyAug.2025

doi:10.19697/j.cnki.1673-4432.202504008

ESG表现对企业绿色创新的影响

——基于实质性创新与策略性创新角度的分析

王诗月，黄文锋*

（暨南大学管理学院，广东广州510630）

［摘要］选取2011—2023年A股上市公司为研究对象，从创新动机视角出发，将企业绿色创新行为解

构为“实质性创新”与“策略性创新”，结合资源基础观与制度理论，系统考察ESG表现对两类创新行为差

异化的影响。研究发现，企业优异的ESG表现促进了企业绿色创新，且对实质性绿色创新的促进效果更明

显；分析师关注正向调节企业ESG表现与绿色创新之间的关系；企业ESG表现通过缓解融资约束促进企业

绿色创新；国有产权性质、非重污染行业以及东部地区企业的ESG表现对企业绿色创新的促进作用更强。

建议企业以ESG为战略核心，差异化配置创新资源，将ESG资源重点投向能构建技术壁垒的领域；政府应

该建立一套统一的ESG评价和披露标准，并在统一披露标准中强制区分两类创新，配套实施分层激励；监

管机构应当加强对分析师行业的监管力度，注重完善分析师行业制度建设，强化中介机构的治理等，提升

上市公司信息披露的整体质量。

［关键词］ESG表现；实质性绿色创新；策略性绿色创新；分析师关注；融资约束

［中图分类号］F273［文献标志码］A［文章编号］1673-4432（2025）04-0059-08

SubstantiveorStrategic:ImpactofESGPerformanceonCorporate

GreenInnovation

WANGShiyue,HUANGWenfeng*

(SchoolofManagement,JinanUniversity,Guangzhou510630,China)

Abstract:Thisstudydeconstructscorporategreeninnovationbehaviorinto“substantiveinnovation”and

“strategicinnovation”,andexaminesthedifferentialimpactofESG(environmental,social,andgovernance)

performanceonthemfromtheperspectiveofinnovationmotivationcombinedwiththeresource-basedviewand

institutionaltheory,usingA-sharelistedcompaniesfrom2011to2023assamples.Theresearchfindsthatsuperior

corporateESGperformancepromotescorporategreeninnovation,inparticularsubstantivegreeninnovation;

analystcoveragepositivelymoderatestherelationshipbetweencorporateESGperformanceandgreeninnovation