氢能源行业系列报告（1）：探寻氢能的定位与发展逻辑-202307-东方证券-.pdfVIP

行业研究|深度报告

电力设备及新能源行业

看好（维持）

探寻氢能的定位与发展逻辑国家/地区中国

行业电力设备及新能源行业

报告发布日期2023年07月17日

——氢能源行业系列报告（1）

核心观点

⚫未来，由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中，提高

能源系统的灵活性，实现能源供需在时间上的匹配，以及在终端难以实现电气化的

领域替代化石能源，实现深度脱碳，是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活

性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合，在能源系统中作为一种优

质的灵活性资源，以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定

位。

⚫考察氢能的发展空间，应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电证券分析师卢日鑫

力为基础的能源系统中，在终端用能领域实现相对电力的竞争优势，是氢能发展的0216118

根本逻辑。由于可再生能源的电力属性，未来的能源系统将以电力的生产、输送、