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研
研究报告
日债风暴诱因及其外溢
影响几何？
阅读摘要
2025年以来日本国债收益率显著上行，收益率曲线“熊陡”变化，超长端国债收益率飙升至历史新高；一级市场认购倍数下滑，需求持续疲软，财务省干预政策效果有限。其深层原因包括：（1）日本政坛动荡期带来的避险和财政扩张需求，加大日债抛售压力，推升日债收益率快速上行；（2）
日本财政面临宽松的必要性与财政可持续性担忧之间的“两难”困境，货币政策也面临控通胀的必要性与抑制经济增长的担忧之间的“两难”困境，预计日本将
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