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因果视角下金融市场间传导性的深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球经济一体化的大背景下，金融市场的规模不断扩张，各类金融市场如股票市场、债券市场、外汇市场以及衍生品市场等相互交织，形成了一个复杂而紧密的金融生态系统。这些市场之间不再孤立存在，而是通过资金流动、信息传递以及投资者行为等多种渠道相互影响、相互关联。金融市场间的这种关联性及传导性，已然成为现代金融领域研究的核心问题之一。

以2008年全球金融危机为例，这场源于美国次贷市场的危机，如同一颗投入金融湖面的巨石，激起层层巨浪，迅速蔓延至全球各个金融市场。美国股市大幅下挫，道琼斯工业平均指数在短时间内暴跌数千点；欧