资本经营原理及运作.pptVIP

第1页，共28页，星期日，2025年，2月5日引言诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家史蒂格勒曾说过：“纵观世界上著名的大企业、大公司，没有一家不是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展起来的。”第2页，共28页，星期日，2025年，2月5日问题1：企业老总愁什么？产品——市场资金——现金流高素质的人——引得来、留得住第3页，共28页，星期日，2025年，2月5日问题2：企业目标和资本运营的目标企业目标——生存、发展、获利生存——基础发展——目的获利——保证资本运营的目标——股东价值最大化第4页，共28页，星期日，2025年，2月5日第一章资本运营概述

第一节资本运营的内涵与特点一、资本的内涵与功能（一）马克思的观点（二）西方经济学家的观点苏格兰经济学家麦克鲁德认为：“资本是用于增殖目的的经济量，任何经济量均可用为资本。凡可以获取利润之物都是资本。”剩余价值第5页，共28页，星期日，2025年，2月5日奥地利经济学家庞巴维克认为：“一般来说，我们把那些用来作为获得财货手段的产品叫做资本。”现代经济学家美国的保罗·萨缪尔森、威廉·诺德豪斯合著《经济学》，对资本下了定义：资本是三大生产要素之一。另外两种是土地和劳动。第6页，共28页，星期日，2025年，2月5日（三）我国经济理论界对资本的认识（四）资本的概念资本是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。第7页，共28页，星期日，2025年，2月5日（五）资本的功能保全功能增值功能流动功能乘数功能激励功能1+12第8页，共28页，星期日，2025年，2月5日二、资本运营的涵义广义资本运营涵义是指以资本增值最大化为根本目的,以价值管理为特征,通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整,对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。这个概念，囊括了以资本增值最大化为目的的企业经营活动，效益的经营活动。第9页，共28页，星期日，2025年，2月5日狭义资本运营涵义它是指可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过各种资本运作方式来提高资本运营效率和效益的经营活动。这些资本运作方式主要有兼并、收购、管理层收购、战略联盟、股份回购、企业分立、分拆上市、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营等。第10页，共28页，星期日，2025年，2月5日通过以上分析得出结论：资本的本性—增值资本的生命—在于流动资本运营的内涵—内部积累、横向集中、社会化控制第11页，共28页，星期日，2025年，2月5日三、资本运营与商品经营的联系与区别

（一）资本运营和商品经营的联系

资本运营和商品经营在本质上有着不可分割的联系，主要有以下几个方式：

1．资本运营和商品经营最初是合一的，随着企业制度的变迁、所有权与经营权的分离以及资本市场和产权市场的发展，两者逐渐分离。

第12页，共28页，星期日，2025年，2月5日2．资本运营并不排斥商品经营。资本运营的目标是使资本最大限度地增值，通过商品经营实现利润最大化，是资本保值与增值的基本途径。商品经营是资本运营的基础，而资本运营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。3.从资本运营中发展起来的资本管理与经营的原则和方法，被广泛用于商品生产和经营管理中，企业通过直接的资本运作，使资本运营和商品经营又在更高的层次上联系在一起。第13页，共28页，星期日，2025年，2月5日（二）资本运营与商品经营的区别资本运营是相对于商品经营而产生的一种新的经营管理方式，两者的区别主要有：1．经营对象不同。商品经营的对象是生产经营性企业的产品和服务；资本运营的对象则是由生产要素转化来的能够实现价值增值的资本。商品经营的方式是商品销售或提供劳务；而资本运营的方式是产权的流动和资产的重组。第14页，共28页，星期日，2025年，2月5日2．经营的领域和活动空间不同。商品经营只是面向商品市场；而资本运营更重要的是面向资本市场，既包括证券市场的资本运作，也包括非证券市场的产权交易活动。3．经营方式和目的不同。商品经营的方式和目的是通过商品销售或提供劳务，实现利润的最大化；而资本运营的方式和目的是通过产权的流动和重组，提高资本运营效率和效益。第15页，共28页，星期日，2025年，2月5日4．经营导向不同。商品经营较多地受价格信号的控制；而资本运营