财务报表分析实例.pptVIP

每股收益投资报酬能力与ROE相对应，特变电工每股收益保持稳定增长，平高电气因2008年资本公积转增股份的比例大于特变电工，影响了每股收益表现。东方电气在2007年以前的投资回报非常高，2008年受灾害影响暂时较差。第30页，共40页，星期日，2025年，2月5日股息支付率投资报酬能力从股利支付策略看，平高电气较为注重给予投资者现金回报，特变电工和东方电气基本持平。第31页，共40页，星期日，2025年，2月5日发展能力分析特变电工近3年体现了稳定的快速增长能力，2008年资产增幅高于收入，一方面是因为经济危机影响收入，另一方面公司进行了技改。平高电气和东方电气则较为波动，前者主要是会计政策调整，后者主要是偶发自然灾害。第32页，共40页，星期日，2025年，2月5日现金流量分析特变电工2005年2006年2007年2008年经营活动产生的现金流量净额385%243%79%165%投资活动产生的现金流量净额-288%-32%-38%-171%筹资活动产生的现金流量净额3%-111%59%107%现金及现金等价物净增加额100%100%100%100%平高电气2005200620072008经营活动产生的现金流量净额3322%38%-281%193%投资活动产生的现金流量净额-8742%-43%-90%-96%筹资活动产生的现金流量净额5320%105%271%3%现金及现金等价物净增加额-100%100%-100%100%东方电气2005200620072008经营活动产生的现金流量净额133%-84%-22%108%投资活动产生的现金流量净额-218%-10%-89%-30%筹资活动产生的现金流量净额-15%-6%11%23%现金及现金等价物净增加额-100%-100%-100%100%现金流量统计分析三家公司中东方电气现金及其等价物减少的年份较多，主要是业务经营和投资都需要现金投入。平高电气也有个别年份净现金流为负，主要依赖筹资活动用于固定资产投资。特变电工连续四年保持经营活动和整体净现金流为正，较好地保障了投资活动需要。第33页，共40页，星期日，2025年，2月5日现金流量分析现金债务总额比率特变电工的经营性现金流量与债务的比率较其他两个企业都好，且远高于银行贷款利率，具有较好的付息能力。而平高电气和东方电气个别时点出现负值，阶段性地缺乏付息能力。第34页，共40页，星期日，2025年，2月5日现金流量分析销售现金比率特变电工经营活动获取现金能力较强，且保持稳中上升态势，说明企业有足够的现金随时支付。东方电气和平高电气相对较弱，但2008年东方电气因灾后收到客户大量货款，提升显著。第35页，共40页，星期日，2025年，2月5日杜邦分析杜邦分析原始数据统计特变电工2005年2006年2007年2008年ROE8.55%14.01%21.46%23.30%销售净利率2.78%4.45%6.84%8.62%总资产周转率0.700.871.020.99权益乘数4.383.153.012.56东方电气2005年2006年2007年2008年ROE34.03%57.07%43.75%6.68%销售净利率16.97%9.79%8.75%0.75%总资产周转率0.421.160.730.60权益乘数4.625.179.4023.20平高电气2005年2006年2007年2008年ROE10.43%14.30%14.48%14.97%销售净利率6.81%7.11%10.02%7.96%总资产周转率0.660.760.550.74权益乘数2.412.862.392.64第36页，共40页，星期日，2025年，2月5日杜邦分析杜邦分析要素变动表特变电工2006年2007年2008年ROE63.87%53.14%8.58%销售净利率60.17%53.55%26.07%总资产周转率22.86%18.32%-2.90%权益乘数-28.14%-4.46%-14.98%东方电气2006年2007年2008年ROE67.69%-23.34%-84.72%销售净利率-42.33%-10.64%-91.38%总资产周转率175.82%-36.56%-17.98%权益乘数11.9