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防冻液项目

财务分析

一、项目背景分析

我国近年来随着汽车市场的迅猛发展,为汽车配套的各种材料耗

品也逐年增加，品质也在不断提高。其中车用防冻液得到广泛的应用，

防冻液在低温时起到了很好的水箱防冻功能，同时还有耐腐蚀、防沸等

功能。

车用防冻液的市场总需求将随着汽车保有量的增加而增加,而目前

市场总体处于供大于求的状态，市场竞争激烈。

防冻液由水、防冻剂和各种添加剂组成。通常防冻液按照防冻剂

的不同进行分类，分为乙二醇防冻液和丙二醇防冻液。其中乙二醇具有

优异的降低冰点的效果，同时具有沸点高、黏度适中、成本较低等特点,

是目前应用最为广泛的防冻剂。添加剂主要由缓蚀剂、防垢剂、泡

剂和着色剂等组成。

目前市场上的防冻液产品可谓良莠不齐，一些生产厂家为了降低成

本不惜以牺牲品质为代价。拿乙二醇型防冻液来说，合格的产品原料是

去离子水、乙二醇和添加剂，而一些厂家为了降低成本，一是不采用去

离子水、不加添加剂，这必然会造成对水箱和冷却系统金属件的腐蚀，

导致水箱等机件的过早损坏。二是通过添加甲醇等其它低价原料来降

低冰点，添加甲醇的防冻液由于甲醇有较强的挥发性，使用一段时间后

冰点会达不到要求，将对冷却系统造成损坏。这些低质的防冻液以低价

入市，但是其对车辆造成的损坏让很多费者大受其害。

二、动杰指标分析

动态指标分析采用现金流量分析方法，在项目计算期内，以相关

效益费用数据为现金流量，编制现金流量表，考虑资金时间价值，采

用折现方法计算净现值、内部收益率等指标，用以分析考察项目投资

盈利能力。现金流量分析又可分为项目投资现金流量分析、项目资本

金现金流量分析和投资各方现金流量分析三个层次。项目投资现金流

量分析是融资前分析，项目资本金现金流量分析和投资各方现金流量

分析是融资后分析。

项目投资现金流量分析

1.项目投资现金流量分析的含义

项目投资现金流量分析（原称为“全部投资现金流量分析”），

是从融资前的角度，即在不考虑债务融资的情况下，确定现金流入和

现金流出，编制项目投资现金流量表，计算财务内部收益率和财务净

现值等指标，行项目投资盈利能力分析，考察项目对财务主体和投

资者总体的价值贡献。

项目投资现金流量分析是从项目投资总获利能力的角度，考察项

目方案设计的合理性。不论实际可能支付的利息是多少，分析结果都

不发生变化，因此可以排除融资方案的影响。项目投资现金流量分析

计算的相关指标，可作为初步投资决策的依据和融资方案研究的基础。

根据需要，项目投资现金流量分析可从所得税前和（或）所得税

后两个角度行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后分析指标。

2.项目投资现金流量识别与报表编制

行现金流量分析，首先要正确识别和确定现金流量，包括现金

流入和现金流出。是否能作为融资前项目投资现金流量分析的现金流

量，要看其是否与融资方案无关。从该角度识别的现金流量也被称为

自由现金流量。按照上述原则，项目投资现金流量分析的现金流入主

要包括营业收入（必要时还可包括补贴收入），在计算期的最后一年，

还包括回收资产余值及回收流动资金。该回收资产余值应不受利息因

素的影响，它区别与项目资本金现金流量表中的回收资产余值。现金

流出主要包括建设投资（含固定资产项税）、流动资金、经营成本、

税金及附加。如果运营期内需要投入维持运营投资，也应将其作为现

金流出。

2009年执行新的增值税条例以后，为了体现增值税项税抵扣导

致企业应纳增值税额的降低而致使净现金流量增加的作用，应在现

金流入中增加销项税额，同时在现金流出中增加