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《西部金融》2023年第12期理论探讨

数字支付与中国货币结构变动分析

苗文龙田妍12

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（陕西师范大学国际商学院，陕西西安710100；甘肃省烟草公司兰州市公司，甘肃兰州730000）

摘要：由于便捷性和收益性，数字支付迅速发展和普及，加速了货币的流动、加快了不同层次货币转换的速

度，减少了预防性货币需求和交易性货币需求；降低了流动性较高的M0、M1等层次的货币供给，增加了货币流通

速度和数字支付体系内实际发挥货币功能的工具数量，从而在总体上推动了货币供给流量规模的增加。数字支付

引起的货币供给结构变动和货币供给流量的增加，以及引起的预防性货币需求和交易性货币需求的减少，使货币

供给与货币需求之间出现差额，这一差额的增加体现为数字支付体系中高流动性、高收益性的金融资产规模的增

加。数字支付引发的货币供求结构变动在一定程度上增加了中央银行实施货币政策调控的难度，进一步准确统计

数字支付规模结构及其体系内的各类金融工具非常必要。

关键词：数字支付；货币需求；货币供给；货币理论

中图分类号：F820.2文献标识码：A文章编号：1674-0017-2023（12）-0003-16

一、引言

近年来，伴随计算机及互联网技术的迅速发展，支付体系发生了一系列数字化变革，使支付工具从传统

的纸基迅速转变为卡基，再迅速转向为无卡化的数字支付，即纸基支付→卡基支付→数字支付。这些变革

不仅填补了传统银行支付服务的一些空白、使移动通信终端设备成为零售支付主要手段、在有限范围内和

一定程度上推动了支付“脱媒”，而且支付的价值可能超越支付本身，有关机构对支付数据信息的收集、整

理、分析，有助于对客户信用、行为、爱好等进行全面了解和掌握，从而为其他业务提供必要的基础性支撑，

为支付服务提供者有针对性地营销客户、维护客户、推销产品和服务等提供有效保障，使第三方支付体现出

真正的价值。2021年颁布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲

要》中提到，应对数字时代到临，全领域的建设数字化经济、社会和政府，就需要挖掘数据要素，唤醒数字赋

能，共创网络强国，利用数字化模式驱动生产生活和治理方式转型和变革。数字支付无疑在这一背景下成

为提升经济循环效率的重要桥梁。从宏观经济治理角度而言，支付工具的数字化趋势一方面反映出经济交

易结构和货币需求函数的内在变化，另一方面对现有的货币供给体系和货币结构层次形成不容忽视的冲

击，甚至可能或正在引发金融结构的深刻变化。深入分析数字支付对货币需求函数和货币供给函数的根本

性经济影响、准确计算数字支付对中国货币结构的数量影响，有助于提高货币政策的精准程度、提升宏观经

济治理能力，也有助于革新货币理论。

本文试图在以下三个方面做出边际贡献：（1）基于货币供给与货币需求的结构匹配和总量均衡的角度，

研究数字支付对货币需求函数、货币供给函数的经济影响机理，在核心影响因素层面解析数字支付对货币

需求结构、货币供给结构、货币需求与供给的结构匹配的经济关系。已有文献在分析数字支付对货币需求

（函数）的经济影响和数量关系方面，或者对货币供给的经济影响和数量关系方面，进行了非常有价值的研

究，但尚未从结构匹配和总量平衡的角度将数字支付对货币需求与货币供给的经济影响结合起来研究，难

收稿日期：2023-11

作者简介：苗文龙（1977-），河北涉县人，教授，高级经济师，现供职于陕西师范大学国际商学院。

田妍（1998-），陕西渭南人，陕西师范大学金融学硕士，现供职于甘肃省烟草公司兰州市公司。

注：本文为作者观点，文责自负。

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理论探讨《西部金融》2023年第12期

以客观还原数字货币对货币结构的影响机制。（2）在数字支付账户存量余额的基础上，简单估计数字支付账

户资金在用于该数字支付系统内的贷款时可能发挥的