金融工程学版附录：期权价值与影响因素分析.pdfVIP

附10满期前的价值

满期前费的决定要因

C(P)=f(S,K,τ,σ,r,d)

C：看涨美式；

P：看跌美式；

S：现货价格；

K：协议价格；

：到达合同满期的时间；

：价格的变动；

r：安全资产的利率；

d：红利回报；

税制，保证金，手续费和其他产生费用的管理制度。

价格的特点

•看涨

−rτ

–价格范围(0≤c≤S；c≥S−Xe)

–和满期时间的关系(c(τ)≥c(τ)；ifττ)

1212

–和协议价格的关系

–欧式与美式的关系

–和利息的关系

•看跌

–价格范围

–和满期时间的关系

Appendix10OptionValueBefore

Expiration

Factorsdeterminingtheoptionpremiumbeforeexpiration

C(P)=f(S,K,τ,σ,r,d)

CC::Lookattherisingandfalli

ngAmerican-styleoptions;;

PP::Lookatthefallingand

fallingAmerican-styleoptions;;

SS::Currentspotprice;;

KK::Negotiatedprice;;::Thetime

toreachtheexpirydateofthe

τcontract

σ::Changesinprices;;

rr::InterestratesonAnAn’s