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U.S.TREASURYBONDFUTURES
TradingUnit:
$100,000facevalueofahypothetical20-year,6%couponU.S.Treasurybond(Note:The
hypotheticalcouponwaschangedfroman8%standardin2000.)
ContractInitialMarginMaintenanceMargin
T-bond$3,780$2,800
DeliverableGrade:
U.S.Treasurybondswithmaturityofatleast15yearsbutnotmorethan25yearsifnotcallable.
(Ifcallable,arenotcallableforatleast15yearsfromthefirstdayofthedeliverymonth.)Note:
UltraT-BondFuturesmusthaveamaturitynotsthan25years.
DeliveryMethod:
FederalReservebookentrywiretransfersystem.Invoicepricesarearrivedatby
multiplyingthefuturessettlementpricebyaconversionfactor.Theconversionfactoradjusts
thefuturespricefortheactualcouponofthedeliveredbond.Additionally,theshort
receivesallaccruedinterest.
Delivery:
DeliveryonTreasuryfuturesisa3-dayprocess.
Intentionday—Shortclearingfirm(Short)(by8PMCT)notifiesitsintenttomakedelivery;
Longclearingfirms(Long)(by8PMCT)reportallopenlongpositions.Thiscantakece
fromthe2ndbusinessdaypriortothecontractexpirationmonththroughandincludingthe
2ndbusinessdaypriortothelastbusinessdayoftheexpirationmonth.
Noticeday—Short(by2PMCT)invoiceslongdetailingtheTreasurysecuritiesitwilldeliver;
Long(by4PMCT)notifiesshortwithnameandlocationofitsbank.
Deliveryday—Shortandlong(by9:30AMCT)resolveinvoicedifferences;by10AMCT
shortdepositsTreasuriesintoitsbankwithinstructionsfortransfer
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