投资组合-全球大类资产配置策略：全球资本市场风险偏好收缩-中信建投[王程畅,李家俊]-20251020.docx

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证券研究报告策略动态报告

全球资本市场风险偏好收缩——全球大类资产配置策略

分析师：王程畅

分析师：李家俊

wangchengchang@

lijiajun@

SAC编号：S1440520010001

SAC编号：S1440522070004

发布日期：2025年10月20日

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

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摘要

?核心观点：在中美贸易摩擦