原创力文档- 1、本文档内容版权归属内容提供方，所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议，可选择认领，认领后既往收益都归您。。
- 2、本文档由用户上传，本站不保证质量和数量令人满意，可能有诸多瑕疵，付费之前，请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形，可联系本站下载客服投诉处理。
- 3、文档侵权举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
核核心心观观点点
u工业金属：布局有色金属行业格局改善、价格上涨的机会
u铜：大型铜矿减产，铜价重心上移。当前处于美联储降息周期，同时工业金属供给端扰动不断，商品价格有望稳中有升，业内上市公司利润继续增厚。参考2024年5月
份，铜价上涨过快且过高，抑制下游需求，导致铜在旺季累库存，库存走势显著异于往年，是铜价短期见顶的信号。当前阶段需要持续观察库存变动。根据往年规律，
十一假期之后一直到年底，国内铜库存是下降的。一旦发现库存逆季节规律大幅增加，说明高价格抑制了下游需求。
u铝：国内产量即将见顶，国外建设进度缓慢。未来2年是中国电解铝产量见顶的一年。在国内产能打满的情形下，
您可能关注的文档
- 源杰科技深度报告：国内领先光芯片厂商，高端化演进提速.pptx
- 专用设备行业量子计算硬件深度报告：行业奇点将至，硬件破局当时.pptx
- 9月通胀数据点评：CPI环比季节性回升，PPI同比降幅收窄.pdf
- 10月风格轮动观点：外资流入意愿转冷，红利占优行情或重启.pdf
- 2025年10月策略观点：等待业绩破局.pdf
- 2025年10月资产配置报告：重磅会议将至，政策催化与风格变化.pdf
- 2025年第四季度交通运输行业出海寻星辰大海，反内卷持续深入.pdf
- 2025年四季度策略展望：攻守易形.pdf
- 2025年四季度食品饮料行业底部蓄能，强者恒强.pdf
- AI算力硬件迭代催生PCB行业结构性增长机遇.pdf
文档评论（0）