ST华通更新报告：SLG与X的全球旗手，率先跑出的A股龙头.docx

重点更新一：公司25H1业绩高增，25Q3有望持续超预期

25H1公司实现营收172.07亿元，同比+85.5%；实现归母净利润26.56亿元，同比

+129.33%；其中，25Q2实现营收90.62亿元（YoY+80.73%，QoQ+11.27%）；归母净利润

13.06亿元（YoY+157.79%，QoQ-3.22%）。

收入端：“双爆款”格局带动营收高增。公司收入高增主要是由于旗下《WhiteoutSurvival》《Kingshot》两款游戏在上半年的亮眼表现。自2024年6月登顶中国手游出海收

入榜后，《WhiteoutSurvival》已经创下了