股权分置改革后A股上市公司控股股东行为演变与市场影响探究.docx

股权分置改革后A股上市公司控股股东行为演变与市场影响探究

一、引言

1.1研究背景与意义

股权分置是我国资本市场发展初期特殊历史背景下的产物，在这一制度安排下，上市公司的股权被人为地划分为流通股和非流通股。非流通股主要由国有股和法人股构成，约占上市公司总股本的三分之二，它们不能在证券市场上自由流通，而流通股则由社会公众股组成，可以在二级市场上交易。这种股权结构在我国资本市场发展的特定阶段有其存在的合理性，为国有企业改革和融资提供了支持，但随着市场经济的发展和资本市场的逐步完善，其弊端也日益凸显。

股权分置造成了同股不同权、同股不同利的局面，使得股东之间的利益基础不一致。非流通股股东由于其股