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工程总承包EPC项目融资及案例解析试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

简述工程总承包（EPC）项目融资与传统建设模式融资在资金来源、风险承担、法律结构等方面的主要区别。

二、

EPC项目公司融资模式中，为何项目公司通常需要引入外部股东（如Sponsor）？外部股东的主要作用是什么？

三、

在EPC项目融资结构中，工程担保和工程保险分别起到什么作用？它们在风险转移机制中扮演了怎样的角色？

四、

试分析EPC项目融资中，业主、承包商和金融机构各自面临的主要风险类型。请分别阐述。

五、

某大型基础设施EPC项目，总投资额巨大，建设周期长，采用项目公司融资模式，由国内某大型建筑企业作为总承包商并担任项目公司股东，同时引入国际知名金融机构提供银团贷款，并设立了专门的工程保险公司。请论述在该融资结构下，各方（业主、建筑企业、金融机构、工程保险公司）的主要利益诉求以及潜在的风险分配机制。

六、

结合你对中国基础设施建设的了解，选择一个近五年内完成的具有代表性的EPC项目（例如，某大型高速公路、特高压输电工程、港口码头等），简要介绍其项目概况，并分析其融资模式的主要特点及其可能的原因。

试卷答案

一、

EPC项目融资与传统建设模式融资的主要区别在于：

1.资金来源与结构：EPC融资通常需要巨额长期资金，常依赖项目自身产生的现金流预期进行融资（项目融资），股东投入相对较少，且债权比例较高。传统模式可能更多依赖承包商自有资金、银行短期贷款或业主分阶段支付。

2.风险承担：EPC模式下，风险主要由项目本身及其预期收益来承担，通过结构化设计将风险转移给能承受风险的参与者（如股东、银行、担保人）。传统模式下，风险更多由业主（如支付风险、工期风险）和承包商（如完工风险、成本超支风险）分别承担。

3.法律结构：EPC通常设立独立的项目公司作为合同主体和融资主体，业主、承包商等通过合同关系与项目公司发生联系。传统模式则可能直接由业主与各承包商签订合同。

4.融资时序与条件：EPC融资往往需要在项目启动前就获得大部分资金承诺，融资条件与项目成功紧密挂钩，常涉及长期贷款和复杂的结构安排。传统模式融资可能更灵活，随工程进度分阶段进行。

二、

项目公司融资中引入外部股东的主要原因及作用：

1.补充资本金：项目公司通常需要满足一定的资本金比例要求，股东投入是满足资本金的重要来源，弥补项目启动和建设初期的资金缺口。

2.信用增强：强大的股东背景（如知名企业、金融机构或主权财富基金）可以提升项目公司的整体信用评级，有助于获得更有利的融资条件（如更低利率、更高额度）。

3.风险共担：股东与贷款人共同承担项目风险，分担可以降低单一主体的风险暴露，增强投资者信心。

4.管理支持与资源投入：股东可能提供管理团队、技术支持、采购渠道、市场资源等，对项目的成功实施至关重要。

5.吸引其他投资者：强大的初始股东有助于吸引后续的债权人和其他投资者参与。

三、

工程担保和工程保险在EPC项目融资中的作用及风险转移角色：

1.工程担保的作用：主要为项目合同履行提供信用保障。如履约担保确保承包商按合同完成工程，支付担保确保承包商按时收到业主付款，投标担保确保投标承诺。它在风险发生时（如承包商违约）直接补偿受害方（通常是业主或贷款人），是风险转移机制中的重要第一道防线，直接降低业主和金融机构的信用风险。

2.工程保险的作用：主要为项目面临的不可预见风险提供财务补偿。如设计错误与遗漏险、施工阶段一切险、第三方责任险等，覆盖自然灾害、技术事故、责任赔偿等风险。它通过保险公司的专业风险评估和风险池机制，分散和转移了项目本身的物质损失和法律责任风险。

3.风险转移角色：担保将承包商的信用风险直接转移给担保人；保险将项目本身的物理风险、责任风险转移给保险公司。两者共同构成了EPC项目融资风险转移体系的关键部分，保护了项目的主要参与者（业主、贷款人）的利益，使得融资成为可能。

四、

EPC项目融资中各方面临的主要风险：

1.业主面临的主要风险：项目成本超支风险、工期延误风险、工程质量和功能不符合要求风险、承包商违约风险（如破产、停工）、项目建成后无法产生预期收益风险、政策法规变化风险、不可抗力风险。

2.承包商（EPC总包）面临的主要风险：成本控制不力风险、工期延误风险（自身管理或不可抗力导致）、技术实现风险、质量缺陷风险、业主支付延迟或拒付风险、分包商违约风险、合同条款不利风险、安全责任风险、汇率波动风险（若涉及国际采购或支付）。

3.金融机构面临的主要风险：项目信用风险（业主或承包商违约导致无法还本付息）、项目过早终止风险、利率和汇率风险（若贷款结构