美容护理行业研究报告：胶原蛋白，技术支撑下的产业链协同与医美应用新趋势.pdfVIP

证券研究报告

20251019

美容护理报告日期：年月日

胶原蛋白：技术支撑下的产业链协同与医美应用新趋势

——美容护理行业研究报告

华龙证券研究所摘要：

投资评级：推荐（维持）从结构分析到政策护航：见证重组胶原蛋白的蓬勃发展。胶原蛋

白是人体中含量最丰富的蛋白质，具有独特的三股螺旋结构，广

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最近一年走势泛分布于皮肤、骨骼和软骨等组织。目前已知胶原蛋白有种类

型，结构上可分为纤维型、FACIT、网状型和MACITs四类，来

源上包括重组、动物源和化学合成三类。胶原蛋白市场空间持续

增长，预计2030年中国原料端规模将超160亿元，零售端接近

2700亿元。目前国内获批注射类重组产品仍较少，以锦波生物“薇

旖美”为代表推动技术升级与市场拓展。

胶原蛋白产业：上下游协同，技术驱动高速增长。胶原蛋白原料

及终端产品生产一体化程度高，产业链上游为核心原材料供应商，

中游为重组胶原蛋白原料及产品制造商，下游产品销售终端包括

分析师：王佳琪线上及线下销售渠道。胶原蛋白市场空间大，技术壁垒高筑，竞

争较为激烈。

执业证书编号：S0230525040001

邮箱：wangjq@终端应用：医美领域需求旺盛，重组技术加速格局重塑。在医美

消费升级的驱动下，以重组技术为核心、兼具医疗安全性与美容

功效的专业皮肤护理产品需求旺盛，市场快速增长。胶原蛋白产

品应用正从以保湿、滋养、美白为导向的功效性护肤和以创面修

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提亮优势加速渗透注射领域。行业整体处于政策规范完善、技术

迭代加速、产业链协同紧密的发展阶段，建议关注在重组胶原蛋

白领域具备核心技术、产品管线完整及强医学转化能力的企业，

如：巨子生物、锦波生物、丸美