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2025年昆明理工大学专业课《金融学》期末试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、名词解释（每小题3分，共15分）

1.通货膨胀

2.证券投资组合

3.资本资产定价模型（CAPM）

4.有效市场假说

5.摩尔杜林模型

二、简答题（每小题5分，共25分）

1.简述利率的期限结构理论。

2.简述影响商业周期的因素。

3.简述股票投资与债券投资的主要区别。

4.简述公司金融中“代理问题”的主要表现及其解决途径。

5.简述外汇汇率的基本决定理论。

三、论述题（每小题10分，共20分）

1.试述货币政策的目标及其实现工具，并分析其可能存在的局限性。

2.结合实际，论述金融创新对金融市场和宏观经济的影响。

四、计算题（每小题10分，共20分）

1.某投资者购买了一只面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年的债券，每年支付一次利息。若该债券的到期收益率为10%，计算该债券的当前市场价格。

2.某投资者构建了一个包含两种股票的投资组合。股票A的期望收益率为12%，标准差为20%，投资权重为60%；股票B的期望收益率为18%，标准差为28%，投资权重为40%。假设两种股票的收益率相关系数为0.4，计算该投资组合的期望收益率和标准差。

五、案例分析题（共20分）

某公司目前面临扩张决策，需要筹集资金。公司管理层正在考虑发行股票或发行债券两种融资方式。请从公司角度分析发行股票和发行债券各自的优缺点，并说明公司在做出决策时需要考虑哪些因素。

试卷答案

一、名词解释

1.通货膨胀：指在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平持续而普遍上涨的现象。其实质是社会总需求大于总供给。

2.证券投资组合：指投资者将资金同时投资于多种不同的证券（如股票、债券等），以期分散风险、实现收益最大化的策略。

3.资本资产定价模型（CAPM）：一种描述证券预期收益率与风险之间关系的模型。该模型认为，单个证券或投资组合的预期收益率由无风险利率、市场组合的预期收益率以及该证券或投资组合的贝塔系数（系统性风险度量）决定，公式为：E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]。

4.有效市场假说：指在一个有效的金融市场中，资产的价格能够迅速且充分地反映所有可获得的相关信息。根据效率等级不同，可分为弱式有效、半强式有效和强式有效市场。

5.摩尔杜林模型：也称“流动性陷阱”，是凯恩斯提出的货币政策传导机制模型。该模型认为，当利率降低到一定程度时，人们预期利率将上升，倾向于持有现金而非债券，此时增加货币供应量将不会导致利率进一步下降，货币政策失效。

二、简答题

1.利率的期限结构理论：指解释长期利率与短期利率之间关系的理论。主要理论包括：

*预期理论：认为长期利率是未来短期利率的预期平均值。利率的期限结构主要由对未来利率的预期决定。

*流动性偏好理论：认为投资者偏好短期债券，愿意持有长期债券需要额外的流动性溢价。因此，长期利率高于预期理论所预测的利率。

*市场分割理论：认为不同期限的债券市场是分割的，存在不同的供求关系和利率水平，不受预期利率的影响。

2.影响商业周期的因素：商业周期是指经济活动水平围绕其长期增长趋势所经历的有规律的扩张和收缩。其主要影响因素包括：

*总需求冲击：如投资、消费、政府支出、净出口的波动。

*总供给冲击：如石油价格冲击、技术变革、自然灾害等。

*货币政策与财政政策：中央银行和政府的政策调整会直接影响经济活动。

*心理因素：企业家和消费者的信心和预期变化。

*外部冲击：国际经济环境的变化。

3.股票投资与债券投资的主要区别：

*权利不同：股票代表所有权，股东享有投票权、分享利润权等；债券代表债权，持有人是债权人，享有定期利息和到期本金偿还权。

*风险与收益不同：股票投资风险通常高于债券，潜在收益也可能更高；债券风险相对较低，收益通常固定。

*收益来源不同：股票收益主要来自股价上涨和股息；债券收益主要来自利息收入。

*偿还期限不同：债券通常有明确的到期日；股票通常没有到期日。

4.公司金融中“代理问题”的主要表现及其解决途径：

*主要表现：所有者（委托人）与管理者（代理人）目标不一致导致的效率损失。管理者可能追求自身利益（如高薪酬、享乐）而非股东价值最大化，表现为过度投资、投资不足、在职消费等。

*解决途径：

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