新世纪 2025年前三季度非金融企业债务融资工具利差分析.docx

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2025-10-26 发布于山西
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市场表现研究

2025年前三季度非金融企业债务融资工具利差分析

研发部曹晟

摘要：2025年前三季度非金融企业债务融资工具整体发行数量和规模较上年同期有所下降，主要系超短期融资券的发行数量和规模较上年同期大幅度下降，同时一般短期融资券的发行规模亦大幅下降所致。利差方面，高信用等级主体所发各券种的发行利率、利差均值整体上基本低于同期限低主体信用等级的利率、利差均值。新世纪评级在样本量较大的3年期和5年期中期票据的主要级别（AAA级和AA+级）上表现优异。特别地，新世纪评级所评AA+主体发行的各类债务融资工具的利差均值均低于市场均值。

一、非金融企业债务融资工具