上市发行方式及优势分析.pdfVIP

1.首次上市公开（IPO）

2.上市公开

（1）增发（向社会公众发售）

（2）配股（向原有股东配售）

3.非公开（定向募集）

【上市公司定向增发的优势】

①有利于引入战略投资者和机构投资者；

②有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升

母公司的资产价值；

③定向增发是一种主要的并购，特别是资产并购型定向增发，有利于企业整体

上市，并同时减轻并购的现金流。

（六）引入战略投资者

1.概念

按规则解释，战略投资者是指与人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发

行公司紧密且欲长期持有公司的法人。

2.引入战略投资者的作用

（1）提升公司形象，提高资本市场认同度；

（2）优化股权结构，健全公司法人治理；

（3）提高公司资源整合能力，增强公司的竞争力；

（4）达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。

（七）普通股的筹资特点

1.两权分离，有利于公司自主经营管理。

2.能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。

3.资本成本较高。

4.不易及时形成生产能力

【考点三】留存收益

【筹资特点】

1.不会发生筹资费用

2.维持公司的控制权分布

3.筹资数额有限

【例题·单选题】与筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是（）。

A.资本成本较高

B.筹资费用较高

C.稀释原有股东控制权

D.筹资数额有限

【】D

【解析】留存收益的筹资特点包括：（1）不发生筹资费用；（2）维持公司的控制权；（3）

筹资数额有限。

【例题·单选题】下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。

A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构

B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本

C.留存收益于提取的盈余和留存于企业的利润

D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求

1.IPOoftheIPO

2.上市公开

（1）增发（向社会公众发售）

（2）配股（向原有股东配售）

3.非公开（定向募集）

【上市公司定向增发的优势】

①有利于引入战略投资者和机构投资者；

②有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升

母公司的资产价值；

③定向增发是一种主要的并购，特别是资产并购型定向增发，有利于企业整体

上市，并同时减轻并购的现金流。

（六）引入战略投资者

1.概念

按规则解释，战略投资者是指与人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发

行公司紧密且欲长期持有公司的法人。

2.引入战略投资者的作用

（1）提升公司形象，提高资本市场认同度；

（2）优化股权结构，健全公司法人治理；

（3）提高公司资源整合