证券行业重申券商板块战略配置机会.docxVIP

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正文目录

核心逻辑 4

历史上券商行情有何特征？ 5

本轮券商逻辑有何特点？ 8

顶层设计：底层逻辑已发生重大转变 8

市场环境：市场体量与全球地位不同以往 10

经营业绩：迈入多业务线持续增长新阶段 14

配置重构：低利率时代权益资产吸引力提升 17

券商板块上行空间几何？ 22

盈利预测：中性情形预计行业ROE7.4% 22

估值空间：大券商估值仍处历史中低位 22

风险提示 25

图表目录

图表1：券商板块历史行情驱动因素复盘 5

图表2：券商板块历史行情：政策是前提、制度是保障、资金迁徙是驱动力 6

图表3：2006-200

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