科大讯飞公司融资效率评价.pdfVIP

摘要

当前中国经济结构正在发生深刻转型，大量新兴产业兴起．企业在创立初期通常

不具备通过抵押获取足够资金的能力，融资难度大，对于“高投入、高风险”的高新

技术企业来说，在此情况下进行融资更是困难重重．高新技术企业是国家实现科技强

国的中坚力量，而资金作为企业的血液对企业的经营和发展至关重要．高新技术企业

是否能在自身研发投人高、更新换代快的特性下，高效吸引资金，有效运用资金是需

要关注的问题，也是其提升科技创新能力和企业核心竞争力的关键．因此，本文选取

智能语音领域龙头公司——科大讯飞公司，评价其融资效率，分析影响融资效率的整

个融资过程中存在的不足，明确提出提高融资效率的建议，以期为其他高新技术企业

在解决融资问题时提供参考．

本文以融资理论和效率理论为理论基础，采用文献研究法、案例分析法和对比分

析法选取了科大讯飞公司作为研究对象，评价其融资效率。首先，结合2008年．2019

年科大讯飞公司财务数据对其融资现状进行分析，对其在融资活动存在的问题有一个

初步的判断；其次，选取24家同属通信与电子领域的高新技术上市公司作为对比样

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本，选取DEA模型和Tobit模型来评价分析科大讯飞公司的融资效率；再次，对201

年一2019年科大讯飞公司和样本公司融资效率静态与动态评价结果进行对比，并对融

资效率的影响因素进行相关性分析．经过研究得出结论：科大讯飞公司融资效率在

2015年．2019年处于非有效状态，其在融资方式的选择上偏好股权融资，融资结构失

衡，还存在投入冗余，科技创新能力后劲不足的问题．针对研究结论，提出如下建议：

科大讯飞公司可以通过提高企业偿债能力；控制研发支出，提高科技成果转化能力；

制定多元化融资战略，降低融资成本；引入第三方融资担保，实现多方共赢等方式提

高融资效率．

本文首次在融资效率评价及影响因素分析指标选取时，将高新技术企业以科技创

新为企业发展前提的特点纳入考量范围．在融资效率评价时选取了扣除土地使用权类

无形资产增长率作为产出指标进行计算；选取了研发支出作为影响融资效率的因素进

行分析．丰富了高新技术企业融资效率评价模型，更准确、全面的评价科大讯飞公司

的融资效率，为其他高新技术企业提供经验借鉴。

关键词：科大讯飞；融资效率；高新技术企业；DEA模型；Tobit模型

ResearchonofIFLYTEK

fmancingefficiency

Author：Sun

jingyi

Major：Accounting

Tutor：AssociateProfessor

QiaoHong

SeniorAccountantChi、)lki

Abstract

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