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证券市场效率与投资策略

一、引言：市场效率为何是投资的“底层密码”

记得刚入行时，带我的师傅说过一句话：“做投资，先要搞清楚市场是不是‘聪明’的。”这句话像把钥匙，至今仍在我理解投资的过程中反复回响。证券市场效率，本质上是市场对信息的反应速度与准确性——如果市场足够“聪明”，股价会快速消化所有公开信息，投资者很难通过分析获取超额收益；如果市场“迟钝”，信息传递存在时滞或偏差，就会留下赚钱的机会。这种“聪明程度”直接决定了投资策略的选择：是该跟着指数“躺平”，还是深挖基本面“淘金”？是相信技术分析的“历史会重演”，还是警惕行为偏差的“人性弱点”？本文将沿着“理论-现实-策略”的脉络，带你拆解市场