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第六章债券、价值评估

本章考情分析

本章主要介绍债券价值评估和价值评估。本章从题型来看单选题、多选题、计算题

都有可能出题,本章第二节是第8章的计算基础。

客观题部分

本章考点精讲及经典题解

考点一：债券价值的影响因素

1.面值

面值越大，债券价值越大（同向）。

2.票面利率

票面利率越大，债券价值越大（同向）。

3.折现率

折现率越大，债券价值越小（反向）。

债券定价的基本原则是：

折现率等于债券利率时，债券价值就是其面值；

如果折现率高于债券利率，债券的价值就低于面值；

如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值。

4.到期时间

（1）平息债券

新发债券流通债券

种类

（不考虑付息之间的变化）（考虑付息之间的变化）

当票面利率高于必要波动下降（先上升,割息后下降,

直线下降

率（溢价）但始终高于面值）

当票面利率低于必要波动上升（先上升,割息后下降,

直线上升

率（折价）有可能高于、等于或小于面值）

当票面利率等于必要波动（先上升,割息后下降,有可

水平线，不变

率（平价）能高于或等于面值）

【扩展】

其他条件相同情况下，对新发平息债券来说：

溢价的债券，期限越长，价值越高；

折价的债券，期限越长，价值越低；

平价的债券，期限长短不影响价值。

（2）零息债券

随着到期时间的缩短，债券价值逐渐上升，向面值接近。

（3）到期一次还本付息债券

随着到期时间的缩短，债券价值逐渐上升。

5.利息支付频率

债券付息期越短价值越低的现象，仅出现在折价的状态。如果债券溢价，则情

况正好相反。

结论:

Chapter6BondandStockValue

Assessment

Analysisoftheexaminationinthischapter

Thischaptermainlyintroducesbondvalueevaluationandstockvalueevaluation.Fromthequestiontypesofthisc

hapter,single-choicequestions,multiple-choicequestions,andcalculationquestionsareallpossible.Thesecondsectionoft

hischapteristhecalculationbasisofChapter8.

objectivepart

In-depthexnationoftestpointsandso