建筑装饰行业深度报告：洁净室工程专题：下游景气上行加速资本开支，出海开辟新成长曲线.pdfVIP

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建筑装饰行业深度报告

洁净室工程专题：下游景气上行加速资本开

2025年10月29日

支，出海开辟新成长曲线

证券分析师黄诗涛

增持（维持）执业证书：S0600521120004

[Table_Tag]huangshitao@

[Table_Summary]

投资要点证券分析师石峰源

◼洁净室工程：先进制造业的基础工程，IC半导体是高端洁净室最主要执业证书：S0600521120001

应用领域。洁净室为产品生产提供洁净受控空间，是先进制造业的基础shify@

工程，下游行业包括集成电路、新型显示、生命科学、食品药品大健康

等高科技行业，其中IC半导体、光电面板对于洁净度的要求较高。IC

半导体为高端洁净室最主要应用领域，集成电路制造资本开支中洁净室行业走势

工程占比5-10%。中高端洁净室投资规模大、工程实施周期短、容错率建筑装饰沪深300

低等特质形成较高的进入壁垒，中高端领域业主粘性强，洁净室工程龙

18%

头企业优势明显，国内中高端洁净室工程形成了较为集中的市场格局。15%

12%

9%

◼全球中高端洁净室工程需求有望在AI/HPC等应用需求扩张带来的资6%

3%

0%

本开支拉动下持续增长。根据SEMI2025年7月的预测，2025/2026年-3%

-6%

全球半导体设备总销售额有望达到1255亿美元/1381亿美元，同比增长-9%

-12%

6%/10%，反映行业投资持续扩张的趋势。其中美国市场得益于制造业2024/10/292025/2/272025/6/282025/10/27

回流及芯片方案系列政策，叠加关税战风险，龙头企业在美资本开支有

望加速增长，东南亚受益于产业链发展以及产能转移投资也有望成为洁

净室工程主要增量市场。此外，国内随着政策大力扶持以及先进制程工相关研究

艺设备持续迭代，国产替代进程有望加快，中长期中高端洁净室工程需《建筑PMI小幅回暖，继续推荐结

求潜力可观。构景气的专业工程板块》

◼国