中国不良资产行业发展研究（2025年）.pdfVIP

中国不良资产行业

发展研究(2025年)

驭变局，开新篇

不良资产管理行业的价值重塑与高质量发展

毕马威创见不同·智启未来/cn2025年10月

本刊课题组

主编：陈进展

成员：白龙、张婷、靳蓓、王勃亚、李丽、李楠、刘丹丹、朱曼雨、张莉

课题专家：左艳霞、李砾、胡雪梅、陶进伟、范秋妲

©2025毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)—中国合伙制会计师事务所，是与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织

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近年来，中国经济在错综复杂的国内外环境中展现出较强大的韧性和活力，

卷实现了质的有效提升和量的合理增长。然而，当前需求收缩、供给冲击、预

期转弱三重压力仍然较大，在发展动力深度变革，新旧动能转换的必经阶段，

首存量领域的风险释放成为资源重新配置的重要环节，房地产、地方政府债、

中小金融机构分化、传统工业转型升级等领域均为不良资产市场提供了多元

增量供给。

语不良资产管理行业在过去二十多年为我国化解金融风险、维护金融稳定、盘

活存量资产和推动金融机构改革做出了重要贡献。站在“十四五”收官和“十五

五”启航的交汇点，不良资产管理行业正在经历从“风险处置”到“价值重塑”与

“高质量发展”的深刻变革。

2024年以来，金融监管印发了不良资产业务管理办法、促进高质量发展提升

监管质效、地方资产管理公司监管管理暂行办法等有关文件，规范和鼓励不

良资产管理行业发展。2025年开年，财政部将所持信达资产、东方资产和长

城资产全部股权划转至中央汇金。全国首家地方资产管理公司向香港联交所

递交招股书。在此背景下，资产管理公司在聚焦主业化解风险的同时，如何

兼顾功能定位通过转型实现高质量发展，是眼前紧急且重要的任务。

毕马威作为一家致力于本土化的国际专业服务机构，近十年来持续关注不良

资产市场，深耕不良资产管理行业，参与了财报审计、尽职调查、交易架构

设计、估减值模型优化、税务咨询和内控合规等众多项目，积累了丰富的行

业经验。

在深入观察和参与行业发展，思考行业新一轮改革发展路径中，毕马威发布

《中国不良资产行业发展研究（2025年）》。报告研究了当前宏观经济形势、

资产风险与价格变化，梳理了不良资产市场规模和交易情况，并深入分析了

不良资产管理公司面临的挑战和机遇。此外，报告回顾了不同类型资产管理

公司近五年的业务经营和业绩表现，并在不良资产结构化交易、价值评估、

税务处理等行业热点话题领域展开了讨论。

限于时间、水平和篇幅，加之不良资产管理行业的业务和风险特征随着经济

周期发生变化，新情况和新问题相继涌现，在编写过程中难免存在疏漏之处，

敬请批评指正。

毕马威希望本报告的发布可以助力不良资产管理行业在新的历史阶段坚守定

位，深化改革转型，努力实现可持续高质量发展。路虽远，行则将至；事虽

艰，做则必成。毕马威愿与我国不良资产从业者一道，共同促进行业实现规

范化发展和健康成长，努力成为我国经济高质量发展不可或缺的重要力量。

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