原油周报：国际油价震荡上升，关注后续OPEC+会议决策.pdfVIP

证券研究报告

原油周报：国际油价震荡上升，

关注后续OPEC+会议决策

大化工首席分析师：陈淑娴，CFA

执业证书编号：S0600523020004

联系方式：chensx@

石化化工分析师：周少玟

执业证书编号：S0600525070005

联系方式：zhoushm@

2025年11月02日

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投资要点

◼【美国原油】

◼1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别65.0/60.7美元/桶，较上周分别+1.6/+1.4美元/桶。

◼2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.3/4.2/4.1/0.2亿桶，环比-633/-

686/+53/+133万桶。

◼3）原油产量：美国原油产量为1364万桶/天，环比+2万桶/天。美国活跃原油钻机本周414台，环比-6台。美国活跃压

裂车队本周178部，环比-3部。

◼4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1522万桶/天，环比-51万桶/天；美国炼厂原油开工率为86.6%，环比-2.0pct。

◼5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为505/436/69万桶/天，环比-87/+16/-103万桶/天。

◼【美国成品油】

◼1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别82/102/89美元/桶，环比+3.8/+6.9/-5.1美元/桶；与原油价

差分别17/37/23美元/桶，环比+1.3/+4.4/-7.6美元/桶。

◼2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.1/1.1/0.4亿桶，环比-594/-336/-151万桶。

◼3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别959/450/172万桶/天，环比0/-13/+8万桶/天。

◼4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别892/358/195万桶/天，环比+47/-27/+23万桶/天。

◼5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别12/85/73万桶/天，环比+5/-36/-41万桶/天。②美国柴

油进口量、出口量、净出口量分别11/151/140万桶/天，环比+3/+44/+40万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、

净出口量分别13/12/-1万桶/天，环比+5/-10/-15万桶/天。

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投资要点

◼【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/

0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程

（600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程

（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。

◼【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源

加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归

市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。

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目录

1.原油周度数据简