电子行业市场前景及投资研究报告：AI DC供电方案，SiCGaN成长空间.pdfVIP

行业研究|深度报告

电子行业

AIDC供电新方案有望助力SiC/GaN打开看好（维持）

成长空间国家/地区中国

行业电子行业

报告发布日期2025年11月04日

核心观点

⚫AIDC高压、高效成为重要趋势，HVDC、SST等供电新方案需求方向明确。从通

算到智算，AIDC的电力需求激增，高压、高效成为重要趋势。现有供电链路包含多

级AC/DC与DC/DC转换，层层损耗让效率降低，增加了故障点与维护负担。随着

单机柜功耗的不断提升，继续采用传统交流配电方案将推高下一代数据中心部署的

资本支出和运营成本。因此，更高效、更紧凑、更智能的供电架构已成为迫切需

求。基于提升数据中心供电效率的要求，英伟达联合产业链伙伴提出使用800V

HVDC供电架构，有望大幅提升供电效率、节省电费。进一步地，SST固态变压器

薛宏伟执业证书编号：S0860524110001

有望成为未来主流的供电系统变压方案。SST通过电力电子技术实现能量传递和电

xuehongwei@

力变换，与传统变压器比，SST具有效率更高、电力品质更好、模块化程度高、性

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能稳定等优点，能大幅提升空间利用率和供电效率。SST长期有望成为数据中心直蒯剑执业证书编号：S0860514050005

流供电变压方案的最佳选择，英伟达在AIDC白皮书中指出将SST方案作为远期供香港证监会牌照：BPT856

电架构主流技术方案。kuaijian@

⚫部分投资者认为SiC/GaN行业未来成长空间可能有限。根据Yole和灼识咨询数据，021

2024年碳化硅在全球功率半导体中的渗透率为4.9%；根据弗若斯特沙利文数据，韩潇锐执业证书编号：S0860523080004

2023年氮化镓在功率半导体中的渗透率为0.5%。由于碳化硅车型在新能源车领域hanxiaorui@

的渗透率逐步迈向较高水平等原因，部分投资者认为宽禁带半导体未来需求成长空