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2025年期货从业资格考试《风险管理与对冲策略》备考题库及答案解析

单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.风险管理的基本流程中，首先进行的步骤是（）

A.风险监测与报告

B.风险识别

C.风险评估

D.风险控制

答案：B

解析：风险管理的基本流程包括风险识别、风险评估、风险控制、风险监测与报告等步骤。其中，风险识别是第一步，目的是找出可能影响目标实现的潜在风险因素。只有先识别出风险，才能进行后续的评估、控制和监测工作。

2.以下哪种策略属于风险对冲策略（）

A.现货交易

B.期货套期保值

C.程序化交易

D.跨期套利

答案：B

解析：风险对冲策略是指通过某种手段降低或消除风险的方法。期货套期保值是一种典型的风险对冲策略，通过建立与现货市场相反的期货头寸，来抵消现货市场价格波动带来的风险。程序化交易和跨期套利属于交易策略，而现货交易本身并不涉及对冲风险。

3.在进行风险对冲时，选择合适的对冲工具至关重要。以下哪个因素不需要考虑（）

A.对冲工具的价格波动性

B.对冲工具与被对冲风险的相关性

C.对冲工具的交易成本

D.对冲工具的流动性

答案：A

解析：选择合适的对冲工具时，需要考虑的因素包括对冲工具与被对冲风险的相关性、交易成本和流动性等。价格波动性是衡量市场风险的指标，而不是选择对冲工具时需要考虑的因素。对冲工具本身的价格波动性对对冲效果没有直接影响。

4.以下哪种情况可能导致风险对冲失败（）

A.对冲时机选择不当

B.对冲比例设置合理

C.市场价格走势预测准确

D.对冲工具流动性充足

答案：A

解析：风险对冲的效果取决于多个因素，包括对冲时机、对冲比例、市场价格走势和对冲工具的流动性等。对冲时机选择不当，例如在市场波动剧烈时进行对冲，可能导致对冲失败。对冲比例设置合理、市场价格走势预测准确以及对冲工具流动性充足都有利于提高对冲效果。

5.在风险对冲策略中，以下哪种情况属于基差风险（）

A.现货价格与期货价格同步上涨

B.现货价格与期货价格走势相反

C.现货价格与期货价格之间的差额发生变化

D.期货价格大幅波动

答案：C

解析：基差风险是指现货价格与期货价格之间的差额发生变化带来的风险。在风险对冲中，即使现货价格和期货价格同步变动，但由于两者之间的差额发生变化，也可能导致对冲效果不佳。例如，基差扩大可能导致对冲不足，基差缩小可能导致对冲过度。

6.以下哪种指标可以用来衡量风险对冲的效果（）

A.投资收益率

B.对冲比

C.夏普比率

D.贝塔系数

答案：B

解析：衡量风险对冲效果的主要指标是对冲比，即对冲头寸的变动与被对冲风险的变动的比率。对冲比越接近1，说明对冲效果越好。投资收益率、夏普比率和贝塔系数是衡量投资绩效和风险的指标，但不直接用于衡量对冲效果。

7.在进行风险对冲时，以下哪种情况属于交叉对冲（）

A.使用同一品种的期货合约进行对冲

B.使用不同品种的期货合约进行对冲

C.使用期权合约进行对冲

D.使用现货合约进行对冲

答案：B

解析：交叉对冲是指使用与被对冲风险不完全相关的不同品种的期货合约进行对冲。这种策略适用于没有合适的单一品种期货合约进行对冲的情况。使用同一品种的期货合约进行对冲属于直接对冲，使用期权合约或现货合约进行对冲不属于交叉对冲。

8.在风险对冲策略中，以下哪种情况属于市场风险（）

A.交易对手违约风险

B.操作风险

C.利率风险

D.法律风险

答案：C

解析：市场风险是指由于市场价格波动导致的损失风险。利率风险是市场风险的一种，指由于利率波动导致的损失风险。交易对手违约风险、操作风险和法律风险属于其他类型的风险，不属于市场风险。

9.在进行风险对冲时，以下哪种情况属于对冲过度（）

A.对冲头寸与被对冲风险完全抵消

B.对冲头寸导致额外损失

C.对冲头寸导致部分风险暴露

D.对冲头寸与被对冲风险部分抵消

答案：B

解析：对冲过度的意思是建立的对冲头寸过多，导致在对冲了原有风险的同时，又产生了新的风险或损失。例如，在市场下跌时建立了过多的空头对冲头寸，导致在抵消了部分下跌风险的同时，又承担了价格上涨的风险，从而产生额外损失。对冲头寸与被对冲风险完全抵消或部分抵消都属于理想情况，而对冲头寸导致部分风险暴露说明对冲不足。

10.在风险对冲策略中，以下哪种情况属于对冲不足（）

A.对冲头寸与被对冲风险完全抵消

B.对冲头寸导致额外损失

C.对冲头寸导致部分风险暴露

D.对冲头寸与被对冲风险部分抵消

答案：C

解析：对冲不足的意思是建立的对冲头寸过少，导致部分风险没有得到有效抵消。例如，在市场下跌时建立的空头对冲头寸过少，导致在承担了部