财务管理第二章财务管理的价值观念.pptVIP

例:书P36-37假设某企业投资的报酬率符合正态分布，期望值为16%，标准差为15.62%，计算该投资项目盈利的概率。第30页，共45页，星期日，2025年，2月5日0～16%(均值)的面积。该区间含有标准差的个数：X=16/15.62=1.02查表，X=1.02时对应的面积是0.346116%～无穷大的部分占总面积的一半，则盈利的概率=50%+34.61%=84.61%,亏损的概率=50%-34.61%=15.39%第31页，共45页，星期日，2025年，2月5日又如，计算报酬率在20%以上的概率X=(20-16)%/15.62%=0.26查表，对应的面积是0.1026则P(20%以上)=50%-10.26%=39.74%第32页，共45页，星期日，2025年，2月5日第1页，共45页，星期日，2025年，2月5日练习题教材P40-41或习题集第3、4、11题重点12、13题第2页，共45页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念资金的时间价值和投资的风险价值，是现代财务管理的两个基本观念。第3页，共45页，星期日，2025年，2月5日第一节资金的时间价值一、资金的时间价值的概念是指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的价值从量的规定性来看，资金的时间价值是没有风险和没有通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率。由于竞争，市场经济中的各部门投资的利润率趋于平均化。由于不同时间的资金收入的经济价值不同，因此不宜直接比较，需换算到相同的时间基础上。第4页，共45页，星期日，2025年，2月5日72法则就是以1%的复利来计息，经过72年以后你的本金就会变成原来的1倍。例如：年复利收益率9%，本钱翻一番要8年；年收益率18%，则要4年。举例：某人有2万元，想在5年内变成8万元，则年收益率需为多少？（28.8%）第5页，共45页，星期日，2025年，2月5日例：某位20岁的年青人希望通过股票投资65岁时有100万的家产。假设股票年收益率为8%，需投入本金多少？第6页，共45页，星期日，2025年，2月5日等额本息VS等额本金例：贷款100，000元买房，假设年利率24%，月利率2%，贷款期限50个月。采用等额本息方式还款，每月需还款多少？共还利息多少？采用等额本金方式还款，每月还款2000，共需还多少利息？第7页，共45页，星期日，2025年，2月5日名义利率与实际利率例：某人存入银行10，000元，年利率12%，每季复利一次，每月复利一次，则实际利率各为多少？（12.55%，12.68%）名义利率r，实际利率i，一年复利M次，则i=（1+r/M）M-1第8页，共45页，星期日，2025年，2月5日冒风险就要有额外地收益，否则就不值得财务活动经常是在有风险的情况下进行的第二节投资的风险价值这种投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的风险价值，或风险收益、风险报酬。第9页，共45页，星期日，2025年，2月5日一、风险的概念及其分类如果企业的一项行动有多种可能的结果，其将来的财务后果是不肯定的，就叫有风险。1、风险的概念一般说来，风险是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。是事件本身的不确定性，具有客观性。特定投资的风险大小是客观的，但你是否去冒风险及冒多大风险，是可以选择的，是主观决定的。第10页，共45页，星期日，2025年，2月5日一、风险的概念及其分类风险随时间的延续而变化，越接近完工则预计越准确。随着时间的续，事件的不确定性越小，事件成，其结果就肯定了。（风险总是“一定时期内”的风险）第11页，共45页，星期日，2025年，2月5日一、风险的概念及其分类风险和不确定性有区别。风险是事先可以知道所有可能的后果，以及每种后果的概率。不确定性是指事先不知道可能的后果，或者虽然知道可能后果但不知道出现的概率。但面对现实问题，两者很难区别，风险问题的概率往往不能准确知道，不确定性问题也可估计一个概率，因此实际事物中不加区别。第12页，共45页，星期日，2025年，2月5日概率的测定有两种一种是客观概率，是指根据大量历史的实际数据推算出来的概率；另一种是主观概率，是在没有大量实际资料的情况下,人们根据有限资料和经验合理估计的。第13页，共45页，星期日，2025