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公司调研报告

房地产行业

莱茵置业（000558）：基本面好转孕育投资机会

段海瑞

（0103206

duanhairui@

2004年10月20日报告等级：★★★★

最新数据04/10/20投资摘要：

收盘价（元）4.60

一年内最高/最低

1、公司基本面明显好转，主要表现在以下几个方面：控股股东不再

（元）7.50/4.01

市盈率—频繁更迭，经营层趋于稳定；控股股东扶持，业务步入正轨；二线城市开

市净率4发的定位适宜公司发展；公司开发项目相继进入收获期。

股息率（分红/股价）0

流通市值（万元）23230

2、公司潜在风险主要包括以下几个方面：公司以土地使用权及开发

基础数据

项目为贷款19974万元提供抵押保证；公司资产规模比较小，实力略显不

每股净资产（元）1.15

资产负债率81.53%足；公司不是很透明。

总股本（万股）11700

流通A股（万股）5050

3、实地调研的结果来看，公司项目销售状况良好，加上公司基本面

流通B股（万股）0

流通H股（万股）0明显向好，这些因素目前尚没有在股价上得到明显的反应，因此短期内存

在一定的投资机会，我们给出增持的投资建议。但是长期来看，公司发展

的前景并不是非常明朗，我们不建议做长线的投资。

近期相关研究：

无2004年以来股价走势图

本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，报告中所引用信息均来自市场公开资料，我公司对所引用信息的准确性和

完整性不作任何保证。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公

司提供投资银行业务服务。本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

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公司调研报告

一、基本面好转迹象明显

公司基本面好转主要表现在以下几个方面：

1．控股股东不再频繁更迭，经营层趋于稳定

公司1994年上市以来，控股股东几经变换：

1998年，沈阳资产经营公司与沈阳万华建设投资公司就定向转让公司

股权，并进行资产置换；