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2004年金银铂钯价格预测

2004-03-10

英国一位心理分析专家曾经说过，如果有一个地方乐观主义盛行，那肯定是一

家疯人院！尽管黄金市场与疯人院风马牛不相及，况且近年来的黄金市场曾经是一

片悲歌，但是去年的黄金市场的确有点发疯——２００３年初的金价和年末相比，

竟上涨了７５美元／盎司，令那些乐观主义者们弹冠相庆。在白银市场人们一直难

以乐观，白银价格在年初才开始有所表现，对于铂的价格，人们也远远不够乐观，

在去年的预测中，最高价的平均值仍然比实际低２９美元。钯的熊市好像进入了冬

眠期，专家们预测的最低价比实际交易价高出２５美元。

２００３年度对金价预测的奖金被纽约拜尔斯登公司的Ｈｏｗａｒｄ

Ｌｅｖｉｎｅ获得。他给出的平均价为３６５美元，与伦敦黄金市场下午定价平均

值（３６３．３２美元）相差１．６８美元。白银价格在２００３年末的持续上升

使其平均价提升到４．８７９美元的水平。最后，ＣＲＵ集团伦敦公司的Ｎｅｉｌ

Ｈａｗｋｅｓ以半美分的优势险胜。他的预测是４．９５美元，而另外两位专家，

英国巴克莱银行的ＫａｍａｌＮａｑｖｉ和美国汇丰银行伦敦分行的Ａｌａｎ

Ｗｉｌｌｉａｍｓｏｎ预测的平均价为４．８０美元。

铂价牛气冲天而钯价则一熊到底，这是对预测困难的一种新的诠释。法国兴业

银行的ＳｔｅｐｈｅｎＢｒｉｇｇｓ对去年铂价平均值的预测为６６０美元，最

为接近６８８．９７美元的实际平均值，因而获奖。

沃土尔金属公司的ＭａｔｈｅｗＴｕｒｎｅｒ和ＣＲＵ集团伦敦分公司的

ＮｅｉｌＨａｗｋｅｓ并列钯平均价的预测冠军。他们的预测价均为２２５美元，

而钯的实际平均价为２００．５８美元。在对最低价的预测中，上述二人再次并列。

但对最高价的预测奖被Ｍａｔｈｅｗ夺得，Ｍａｔｈｅｗ的预测为３００美元。

荣誉属于４位优胜者！瑞士的ＰＡＭＰ造币公司为２００３年度的贵金属预测

提供了４块一盎司的金锭作为奖金。

本报下一期继续刊登国际专家对２００４年金银铂钯价格的预测。

对２００４年的预测

1.WiktorBielski，麦格里银行伦敦分行

金：范围：３４０－４４０美元，平均：３８５美元

战争、通货紧缩、美元贬值、持续的生产商套期减持、金融市场风险较高、波动性大以及创纪录的多头基金头

寸——在２００３年这些对黄金来说犹如一条单行道一样一走到底，平均金价上涨１７．５％达到３６４美元

／盎司。然而与铝价上涨１００％、钴价上涨５０％、镍价上涨４２％以及锡价上涨２０％相比，金价的上涨

还是小巫见大巫！在其它市场许多商品价格和指数多年走高的大背景之下，在金价上升到４２０美元以上创下

１４年来的记录之前，这种情况并不是一个反常的现象。

由于２００３年的情况都是支持黄金市场的影响因素，所以在２００４年黄金市场看起来要遭受背运的打击。

有广泛的迹象表明，在２００４年将出现强劲的全球范围的同步经济复苏，这种复苏将以美国为先导。美国政

府继续坚持近５０年来最宽松的银根政策，以刺激经济的高增长。这就可能导致美元反弹，缓减欧洲工业和出

口不断增加的严重压力。同时在２００４年，贱金属更有可能吸引基金的注意力，还有能源市场也会为投资者

提供感兴趣的交易机会。在这种情况下，金价就有可能被拖回到４００美元以下的关键价位。尽管市场变数不

断增大，但还是可以预见，下半年金价可能会滑落到３５０美元。

白银：范围：５．２５－７．００美元，平均：５．８０美元

白银到底是贵金属还是工业金属？在目前的市场情况下，这个问题似乎变得无关紧要了。因为基金已于近期获

利，纽约商品交易所的净多头头寸猛增到历史最高，在２００３年可以与金铜的多头利润相比。作为一个交易

参数，金银价格比在２００３年９月份达到的９年来的最高值８２，在２００４年初急剧下降到６４，投资者

对白银价格的预期仍持乐观态度。银价在上半年有望冲上７美元的水平。

不过，基金的行为既能驱动上升潜力，也能推动下降风险。与黄金的情况一样，一旦美元弱势回头开始走强，

基金可能对销售底部造成严重冲击。另一个原因是白银的市场基础一直不好，所以银价会迅速回落。

2.StephenBriggs，法国兴业银行伦敦分行

金：范围：３５５－４４５美元，平均：３９５美元

美元贬值一直是所有金属呈现牛市的一个因素，同时我们认为，迄今为止它是对美元金价最为重要的影响因素，

在最近几个月尤为如此。极端地看，按欧元计算的黄金价格一直没有出现过牛市。尽管美元在短期内还有可能

下降，但今年似乎不大可能像去年那样下降，兴业银行认为美元可能在年中前后有所回调。这就会使金价极为

脆弱，因为我们认为其内部基础基本上不好，或者说可能会变得缺乏