电力设备：核电模块化和熔盐堆取得重大进展，看好核电行业景气度持续提升.pdfVIP

证券研究报告：电力设备|点评报告

发布时间：2025-11-06

行业投资评级

核电模块化和熔盐堆取得重大进展，看好核电行业

强于大市|维持

景气度持续提升

行业基本情况l投资要点

收盘点位10551.93事件：（1）全球首个陆上商用模块式小型堆：2025年10月6日，

52周最高10551.93“玲龙一号”全球首堆冷试成功；（2）根据中科院2025年11月1日，

52周最低6107.84中科院应物所牵头建成的2MW钍基熔盐实验堆首次实现钍铀核燃料

转换。

行业相对指数表现（相对值）l模块化和4代熔盐堆均取得重大进展

核电4代堆主要分为气冷快堆、铅冷快堆、熔盐堆、钠冷快堆、

电力设备沪深300

33%超临界水堆和高温气冷堆。其中高温气冷堆：中国华能石岛湾示范工

27%

21%程2023年12月6日宣布商运，其是全球首座第四代核电站。

15%模块化可以大幅度缩短建设周期，“玲珑一号”模块化设计让建

9%

3%设周期从60个月压缩至36个月，类似“乐高”积木。

-3%

-9%钍基熔盐堆具有固有安全、无水冷却、常压工作和高温输出等优

-15%点，是国际公认最适配钍资源核能利用的堆型，契合我国钍资源丰富

-21%

2024-112025-012025-032025-062025-082025-11

的资源禀赋，可与太阳能、风能、高温熔盐储能、高温制氢、煤气油

资料来源：聚源，中邮证券研究所化工等产业深度融合。

l核电行业景气度有望持续提升

研究所

《三倍核能宣言》在第28届联合国气候大会（COP28），在COP29

分析师:杨帅波上签署国提升至31国，目标是使2050年核能装机容量增至2020年

SAC登记编号:S1340524070002

Email:yangshuaibo@的三倍。电力系统需要基荷电源，风光水由于其波动性难以承担此任

务，而随着火电的持续退出，电力系统需要补充基荷电源，而核电是

近期研究报告

一个非常好的选择，因此我们认为核电行业景气度有望持续提升。

《6部门发文充电设施“三年倍增”行l投资建议

动方案，V2G有望加速推进》-随着Al景气度持续提升，全球出现结构性缺电，核电作为低碳

2025.10.17稳定的电力，其景气度有望持续提升，建议关注核电主机厂#上海电

气、东方电气、哈尔滨电气，控制棒驱动机构#浙富控股等。

l风险提