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企业管理

基于因子分析法的火力发电上市公司

财务绩效分析

倪永进

（西安石油大学经济管理学院，陕西西安710065）

摘要：电力行业作为关系我国民生的基础性行业，是我国经济结构的重要组成部分，也是基础能源行业的重

要保障。如果电力公司的发展受到冲击、面临风险损失，将使中国经济遭遇巨大压力。为了积极推进“双碳”目

标的实现，火力发电企业向低碳转型的过程中，由于受到趋势的影响，必须在经济发展和低碳发展中做出平衡。

因此，本文通过选取主营业务为火力发电的28家上市公司作为研究对象，运用因子分析法进行实证研究，根据

得出的公共因子，对各公共因子的得分及综合因子的得分进行计算和排名，并对其进行财务绩效分析。

关键词：因子分析法；火力发电；财务绩效

（一）样本数据来源

一、研究背景

出于数据的可行性和可靠性考虑，本文样本企业均以

2020年9月，国家主席习近平在第75届联合国大会上2021年企业年度财务报告为财务指标，为来自沪深两市A股

宣布：中国力争到2030年二氧化碳排放达到峰值，到2060上市的火力发电企业。共抽取了28家主营业务为火力发电

年实现碳中和。2021年9月22日中共中央、国务院发布《关的上市企业样本，以避免异常数值的影响，剔除数据缺乏的

于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的样本企业和被证监会标注为ST的公司。选择的上市公司包

意见》为完整、准确、全面贯彻新发展理念，做好碳达峰、括大唐发电、晋控电力、华电国际等火力发电行业企业，文

碳中和工作指明了方向。在2022年10月16日发布的党的中选取的样本企业的经济指标来源于巨潮资讯。

二十大报告中再次强调了中国的“双碳”目标，表示要从碳（二）财务指标选取

排放双控、能源革命、健全碳市场、增强碳汇能力等方面作企业进行生产经营活动来创造价值的盈利能力，是考核

出具体部署，积极稳妥推进碳达峰碳中和。企业盈利水平的重要方面。本文针对火力发电公司，以营业

电力行业目前是碳排放的最主要来源，其碳排放总量利润率、净利润率、毛利率和总资产报酬率等指标反映企业

达到中国所有碳排放的40%左右，而我国的火力发电量在的盈利能力。

2021年已经占到总发电量的70%以上。因此，我国火电行偿债水平表现出企业清偿债务的能力。通过评价公司

业要实现“双碳”目标，就必然面临着严峻的考验，在此背的偿债能力，能够侧面揭示企业的财务风险，对经营水

景下进行公司财务绩效研究，希望对火电企业经济决策、经平进行评估。本文为了反映电力企业的偿债能力，选择了

营策略等方面都能提供一定的参考和借鉴。以流动比率、速动比率、资产负债率这三项指标作为二

级指标。

二、实证研究

企业的成长能力，是企业通过自身经营形成的未来发展

本文采用因子分析法，根据28家火力发电上市企业的潜能，是企业想要达到的结果，通过对企业收入、利润和资

具体情况，通过运用SPSS27.0软件对财务指标数据进行处理产变化的分析，我们可以发现企业在市场中发生的变化，然

分析，找出其主要制约因素，开展财务绩效评价。从中筛选后对企业今后发展方向进行推测。本文选取营业收入增长

出了4项具有代表性的一级财务指标，包含15项二级财务率、净利润增长率、净资产增长率和总资产增长率指标来反

指标，