2025年投资项目评估与决策核心策略解析.pdfVIP

考点十三：项目投资决策的重要措施

【例题18•单项选择题】下列各项中，计算成果等于项目投资方案年等额净回收额H勺

是（）o（）

A.该方案净现值X年金现值系数

B.该方案净现值X年金现值系数H勺倒数

C.该方案每年相等的净现金流量义年金现值系数

I）.该方案每年有关的净现金流量X年金现值系数口勺倒数

【答案】B

【解析］年等额净回收额;该方案净现值X（1/年金现值系数）。因此，选项B对U勺。

【例题19•单项选择题】某企业拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%,有

四个方案可供选择。中甲方案的净现值率为T2M乙方案的内部收益率为9版丙方案H勺项

目计算期为，净现值为96D万元，P（/A,10%,10）=6.1446；丁方案的项目计算期为，年等

额净回收额为136.23万元，最优口勺投资方案是（）。（）

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

【答案】C

【解析】本题日勺重要考核点是投资项目的财务可行性分析和互斥方案H勺比较决策。

甲方案净现值率不不小于零，不可行；乙方案内部收益率不不小于基准折现率，不可行;

丙方案与丁方案属于计算期不一样日勺互斥方案，用年等额净回收额法比较，年等额净回收额

大的方案为优。丙方案的年等额净回收额=960/6.1446=156.23（万元）；丁方案的年等额净

回收额为136.23万元，丙方案的年等额净回收额不小于丁方案的年等额净回收额，因此丙方

案是最优方案。

【例题20•单项选择题】在下列措施中，不能直接用于项目计算期不相似的多种互斥方

案比较决策的措施是（）o（）

A.净现值法

B.方案反复法

C.年等额净回收额法

D.最短计算期法

【答案】A

【解析】多种互斥方案比较决策的措施包括：净现值法、净现值率法、差额投资内部收

益率法、年等额净回收额法和计算期统一法。净现值法合用于原始投资相似且项H计算期相

等的多种互斥方案H勺比较决策；净现值率法合用于项目计算期相等且原始投资相似的多种互

斥方案的比较决策；差额投资内部收益率法合用于原始投资不相似但项目计算期相似的多种

互斥方案的比较决策；年等额净回收额法合用于原始投资不相似，尤是项FT计算期不相似

的多种互斥方案H勺比较决策；计算期统一法（包括方案反复法和最短计算期法）合用于项目

计算期不相似H勺多种互斥方案的）比较决策。

【例题21・多选题】暇如某投资项目完全具有财务可仃性，且净现值指标不小于零，

则可以断定该项目口勺有关评价指标同步满足如下关系（）。（）

A.不包括建设期的静杰投资回收期不不小于运行期的二分之一

B.净现值率不小于等于零

C.内部收益率不小于基准折现率

0.包括建设期的静态投资回收期不小于项目计算期II勺二分之一

【答案】AC

【解析】投资项目完全具有财务可行性R勺条件是动态指标和静态指标均可行，即对于动

态指标而言，净现值指标不小于等于零，净现值率不小于等于零，内部收益率不小于等于基

准折现率；对于静态指标而言，包括建设期口勺静态投资回收期不不小于等于项目计算期口勺二

分之一，不包括建设期的静态投资回收期不不小于等于项目运行期的二分之一，总投资收益

率不小于等于基准投资收益率。选项B的重要错误在于波及等于零，由于本题投资项目H勺净

现值指标不小于零，因此，净现值率一定不小于零，内部收益率一定不小于基准折现率。

【例题22•多选题】在项FI计算期不一样的状况下，可以应用于多种互斥投资方案比较

决策的措施有（）.（（）

A,差额投资内部收益率法

B.年等额净回收额法

C.最短计算期法

D.方案反复法

【答案】BCD

【解析】本题的重要考核点是多种互斥投资方案比较决策措施日勺应用前