2025年地方政府与城投企业债务风险研究报告——四川篇.pdfVIP

地方政府与城投企业债务风险研究报告－四川篇

报告概要

四川省区位和资源禀赋优势明显，经济总量在全国各省中排第5位，人口基数大但城镇化水

平偏低，人均GDP处于全国中下游水平。从财政实力看，四川省一般公共预算收入在全国排第7

位，但财政自给率较低；受土地及房地产市场影响，政府性基金收入有所下降；上级补助收入规

模持续居全国首位。四川省综合财力居全国前列，债务负担处于中游水平。2022－2026年，成渝

地区双城经济圈发布的重大项目总投资规模大，随着重大项目持续实施推进，将带动区域交通和

产业等长足发展。

四川省各地市（州）经济发展不均衡，成都市经济实力远强于其他地市（州），人口虹吸效应

明显。2024年，大部分地市（州）一般公共预算收入呈增长趋势，税收占比和财政自给率水平较

低；政府性基金收入整体呈下降趋势，上级补助收入对综合财力的贡献度较高。

债务方面，四川省各地市（州）政府债务余额均有所增长，政府债务率整体有所上升。2024

年以来，四川省通过争取置换债券、推出激励机制、加强债务管控等方式积极化债。各地市（州）

的化债思路与四川省整体保持一致，亦积极争取政府债券资金、有序推动退平台，并通过激励引

导金融机构支持、盘活资产、加强债务管控并设立应急资金等方式化债。

从城投企业看，2024年四川省城投企业债券发行数量和规模同比均略有下降，募集资金用途

以借新还旧为主。2024年及2025年1－9月，四川省大部分地市（州）城投企业债券融资呈净流

出态势，城投企业存续债券余额减少。从筹资活动现金流看，2024年各地市（州）城投企业发债

城投企业筹资活动现金流整体为净流入，但净流入规模较上年有所下降；筹资活动现金流入以取

得借款收到的现金为主。2024年末，四川省大部分各地市（州）城投企业全部债务规模较上年末

有所增长，债务结构整体以银行融资和债券融资为主。从债务构成来看，近年来四川省全省及成

都市的银行类债务占比持续提升，其他债务占比持续下降。各地市（州）城投企业债务负担整体

略有上升，2025年6月末遂宁市发债城投企业现金短期债务比相对较低，存在较大的短期偿债压

力。成都市、绵阳市、眉山市和遂宁市的综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支

持保障能力偏弱。

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一、四川省经济及财政实力

1．经济发展状况

四川省区位和资源禀赋优势明显，陆路交通和航空运输发展居全国前列，为经济

发展奠定基础。经济总量居全国前列，但整体城镇化水平偏低，人均GDP处于全国

中下游水平。产业结构不断调整升级，第三产业是拉动全省经济增长的主要动力。成

渝地区双城经济圈建设等持续推进，利好区域发展。

区位和资源禀赋优势明显，陆路交通和航空运输发展居全国前列。四川省位于中

国西南部，是对接国家向西向南开放、打造“一带一路”以及长江经济带联动发展的

战略纽带和核心腹地。四川省水能、天然气、矿产和旅游资源丰富，陆路交通和航空

运输发展居全国前列，公路、铁路、航空和水运网络日趋完善。“十四五”以来，四

川省交通强省成效显著，实现高速公路通车里程突破一万公里和公路水路建设投资突

破一万亿元。

表1四川省交通情况及资源禀赋

现状

公路高速公路通车总里程为10310公里，排名全国第三

陆

铁路铁路营业里程6915公里，其中高铁营业里程2215公里

路

轨道交通轨道交通运营里程634.2公里，其中地铁里程594.9公里

交通民用运输机场17个，数量上排名全国第三，2024年广安普安机场获批建设；2024年，

情况航空从旅客吞吐量和货邮吞吐量来看，成都天府国际机场分别排全国民用运输机场的第五

和第十三，成都双流国际机场分别排第十二和第八

四川省水路货运量仅占全社会货运量的3.56%，高等级航道（三级及以上）在通航总

水运

里程中仅占2.9%，内河水运发展相对滞后