2025年特许金融分析师债券信用评级体系与迁移风险专题试卷及解析.pdf

2025年特许金融分析师债券信用评级体系与迁移风险专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师债券信用评级体系与迁移风险专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师债券信用评级体系与迁移风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券信用评级体系中，以下哪项因素对主权信用评级的影响最为关键？

A、通货膨胀率

B、财政赤字规模

C、外汇储备水平

D、GDP增长率

【答案】B

【解析】正确答案是B。财政赤字规模直接反映政府的偿债能力和财政可持续性，是

主权信用评级的核心考量因素。A、C、D虽然重要，但属于次要影响因素。知识点：主

权信用评级关键指标。易错点：容易将GDP增长率误认为最重要因素。

2、信用评级迁移矩阵主要用于衡量？

A、债券违约概率

B、评级随时间变化的概率

C、债券流动性风险

D、利率风险敞口

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用评级迁移矩阵描述的是债券评级在不同时间段内发生

变化的概率分布。A是违约概率模型，C、D属于其他风险类型。知识点：信用风险度

量工具。易错点：容易混淆迁移矩阵与违约概率模型。

3、穆迪评级体系中，“Baa”级债券属于？

A、投资级

B、投机级

C、违约级

D、观察级

【答案】A

【解析】正确答案是A。穆迪Baa级及以上（Baa1至Aaa）属于投资级，Ba1及以

下属于投机级。知识点：评级分类标准。易错点：容易记混投资级与投机级的分界线。

4、以下哪项不属于结构化信用模型的特点？

A、基于公司资产价值

B、考虑违约距离

C、依赖历史违约数据

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D、使用期权定价理论

【答案】C

【解析】正确答案是C。结构化模型（如Merton模型）基于公司资产价值，不考虑

历史违约数据，这是简化模型的特征。知识点：信用模型分类。易错点：容易混淆结构

化模型与简化模型的特点。

5、信用评级机构在评级过程中最可能使用的定性因素是？

A、财务杠杆率

B、行业竞争格局

C、利息保障倍数

D、现金流覆盖率

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业竞争格局属于定性分析，其他选项都是定量财务指标。

知识点：评级分析方法。易错点：容易忽视定性因素在评级中的重要性。

6、在信用评级迁移分析中，“downgraderisk”主要指？

A、评级上调概率

B、评级下调概率

C、违约概率

D、评级不变概率

【答案】B

【解析】正确答案是B。Downgraderisk特指评级被下调的风险，是迁移风险的重

要组成部分。知识点：迁移风险类型。易错点：容易将迁移风险等同于违约风险。

7、以下哪项措施最能有效降低债券的信用风险？

A、增加债券期限

B、提高票面利率

C、设置信用增级

D、增加发行规模

【答案】C

【解析】正确答案是C。信用增级（如担保、保险）直接降低信用风险，其他措施影

响有限。知识点：信用风险管理。易错点：容易误认为高票面利率能降低信用风险。

8、标普评级体系中，“BB+”级债券属于？

A、投资级

B、投机级

C、违约级

D、待定级

【答案】B

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【解析】正确答案是B。标普BBB及以上为投资级，BB+及以下为投机级。知识

点：评级分类标准。易错点：容易混淆不同评级体系的分类标准。

9、信用评级迁移矩阵的对角线元素通常表示？

A、违约概率

B、评级不变概率

C、评级上调概率

D、评级下调概率

【答案】B

【解析】正确答案是B。对角线元素表示债