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商经管理
江苏商论··2021.3
企业定向增发引入战略投资者的动因
及经济后果分析
程凯虹
（南京审计大学会计学院，江苏南京211815）
摘要：年证监会正式对定向增发进行管理后，定向增发就以独特优势逐渐被大多数需要
2006
再融资、提升公司价值的企业所选择。随之各类合格投资者都被吸引到资本市场中，战略投资者以追
求长期汇报和双方战略合作关系为投资目的，独立于其他追求短期利润、效益的投资者。基于此，论
文以家电行业领军企业美的与互联网新兴企业小米通过定向增发融资方式形成的合作为案例，对事
件的动因及经济后果进行深入分析，为各企业探索战略合作方式提供参考。
关键词美的小米定向增发战略投资者
：；；；
中图分类号：文献标识码：
F40A
股权再融资方式是一种重要的融资方式，在我业增加了新的产品，同时也与美的、TCL和华为等
国资本市场大背景下，上市公司往往从发行成本、公司建立了合作关系。
发行难度等角度，采取定向增发来募集所需资金。近年来，家电行业经历了重大的产业升级。基
企业以定向增发的形式形成战略合作，目的不再是于家电行业的数字化、物联网、大数据等产品智能
单一的补充流动资金，而是追求合作企业在目标业化趋势，美的于2014年3月发布M-Smart智慧家
务领域的优势资源和能力。股权再融资不仅能改善居战略去优化业务板块，打算给消费者提供专业的
公司的资本结构和财务状况，更能在竞争激烈的行智慧家居服务。同时积极应对电商冲击，以整合销
业背景下，提高企业的竞争优势，稳固在行业内的售渠道、上线电子商务公司的手段，推动电子商务
市场地位，是从长远角度去帮助企业进行转型升级全渠道战略部署。
的重要方式。（二）发行过程及主要内容
一、定向增发案例简介2014年12月9日美的集团发出重大事项停牌
（一）发行双方概况公告，12日通过召开董事会审议通过定向增发相关
发行方美的集团是我国家电行业的领军企业议案，在当日与小米签订认购协议和战略合作协
之一，1968年在广东顺德成立。经过五十多年的发议。12月15日复牌后在31日的股东大会上正式审
展企业拥有雄厚的实力和出色的市场占有率已议通过有关议案次年年月日证监会
，，。2015611，
经构建了全产品线的业务板块，包括小家电、空调、核准美的集团以小米科技为发行对象非
人力资源管理师持证人
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