长期筹资方式优缺点及发行方式.pdfVIP

第十一章长期筹资

本章知识框架图

【考点1】普通股筹资、长期借款筹资、长期债券筹资优先股筹资、附认股权证债券筹资和可

转换债券筹资优缺点比较

筹资形式优点缺点

（1）没有固定利息负担；

（2）没有固定到期日和筹资（1）普通股的资本成本较高；

风险低；（2）可能会分散公司的控制权；

普通股筹资（3）能增加公司的信誉；（3）信息披露成本大，也增加了公司

（4）筹资限制较少；保护商业的难度；

（5）在通货膨胀时普通股筹（4）上市会增加被收购的风险。

资容易吸收。

（1）筹资速度快；（1）财务风险高；

长期借款筹资

（2）借款弹性好。（2）限制条款较多。

（1）筹资规模大；（1）成本高；

长期债券筹资（2）具有长期性和稳定性；（2）信息披露成本高；

（3）有利于优化资源配置。（3）限制条件多。

（1）优先股股利不能在税前扣除；

（1）没有到期期限；

优先股筹资（2）优先股股利支付会增加公司财务

（2）不会稀释股东权益。

风险。

灵活性差，无赎回和强制转换条款；如

附认股权证债券筹一次、二次融资，并且可

果价格高于执行价格，原股东会蒙

资以降低融资成本。

受损失。

（1）股价上涨风险；

（1）票面利率低；

（2）股价持续低于转换价格风险；

可转换债券筹资（2）获得较高价格

（3）考虑转股成本的总筹资成本

的可能性。

会高于普通债券。

【考点2】的方式与销售方式

1.方式

Chapter11Long-term

Financing