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证券研究报告|行业周报
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20251116
年月日
电力设备
江苏海风加速推进，固态电池长期趋势显著
光伏：多晶硅市场整体维持稳定，组件企业挺价意愿强烈。据中国有色金属工业增持（维持）
协会硅业分会，11月6日至11月12日，多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-
5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为
5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平。多晶硅实际成交价格保持行业走势
稳定，主流签单企业数量维持在6家左右。组件方面，据InfolinkConsulting，
TOPCon国内集中式项目交付范围落在每瓦0.64-0.70元人民币左右；分布式项目电力设备沪深300
落在每瓦0.66-0.70元人民币不等。近期部分集采项目已释出对700W+高功率组40%
件的需求。虽然其在整体集采中占比较小，但仍带动当前210N组件交付价格出现26%
明显涨势，部分企业报价来到每瓦0.72-0.75元不等。在“反内卷”政策和企业强
烈扭亏为盈的意愿下，组件价格保持坚挺。核心关注三大方向：1）供给侧改革下12%
的产业链涨价机会，核心关注
隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）
-2%
新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料
等；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技、万润股份、捷-16%
佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。
-30%
风电电网：江苏1.2GW海上风电用海公示，江苏海风加速推进。11月10日，2024-112025-032025-072025-11
江苏省自然资源厅发布关于国电投东台H7#等4个海上风电项目海域使用论证报
告的公示。此次的4个海上风电项目是江苏2025年新竞配项目8.05GW中的项作者
目，时隔不到1年就实现首批1.2GW海域使用权公示，表明江苏海风在加速推
进，有望2026年开启建设。持续关注风机板块，看好2026年双海国内盈利提分析师杨润思
升共振，关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。关注海缆高压、柔执业证书编号：S0680520030005
直技术渗透率提升：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧邮箱：yangrunsi@
张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力分析师林卓欣
需求增长，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望执业证书编号：S0680522120002
电气、科华数据、中恒电气等。Q4特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电
气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。邮箱：linzhuoxin@
分析师杨凡仪
氢能：单管线长290公里，国家管网拟建氢氨醇多介质绿色能源协同输送大通道。
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