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第1页，共14页，星期日，2025年，2月5日一、费雪的交易方程费雪的分析以简单的恒等式开始：式中：代表货币量（事后供求均衡的货币量），代表一定时段内每一单位货币周转或流通的速度，代表一般物价水平或指数，代表市场实际交易量。第2页，共14页，星期日，2025年，2月5日一、费雪的交易方程上式的右端是交易量与平均价格的乘积，即交易总值；左端是货币量与流通速度的乘积，即货币总值。显然，在货币经济中，双方必然相等。第3页，共14页，星期日，2025年，2月5日一、费雪的交易方程费雪从恒等式出发，做了两个前提假设：货币流通速度由制度存量、技术存量、产业结构、文化等因素决定。因此，在短期内，甚至中期内不变实际交易量在充分就业条件下变动不大，也可以视为常数。一般情况下，可以用充分就业的产出量Q来替代T。第4页，共14页，星期日，2025年，2月5日一、费雪的交易方程将常数用上加横线的字母来表示，则上式可变为：因此，货币量M的任何变动，必然正比例反映于物价上。即货币量与物价是因果关系。或或第5页，共14页，星期日，2025年，2月5日一、费雪的交易方程从货币量到物价的传递机制为：设：上一时段最终时点上的货币量为、物价水平为，该时段货币供求事后相等，即：第6页，共14页，星期日，2025年，2月5日本时段与上一时段平稳连接（即上一时段的终点是本时段的起点），若其它条件不变，但货币供给量增加一倍M→2M。于是，在本时段出现了事前货币供给大于事前货币需求的状态，见下图：＞ADP(ex-ante)(en-post)一、费雪的交易方程从货币量到物价的传递机制为：（、）2P2=2=2第7页，共14页，星期日，2025年，2月5日二、剑桥方程式剑桥方程式：式中：以Q代表实际产出量（或用Y代表实际国民收入），P代表平均物价水平，代表货币需求量，代表持币率，即以货币形式持有的收入对收入总额的比率，或第8页，共14页，星期日，2025年，2月5日二、剑桥方程式剑桥大学早期的经济学家所做的隐含的假设，与费雪的交易方程式一致。即：处于充分就业条件下的Q或Y为常数；持币率是稳定的，也可视为常数。则：剑桥学派认为，经济个体在通常下持有的货币量或现金余额，与国民收入（或实产出量）保持一种固定或稳定的关系。第9页，共14页，星期日，2025年，2月5日二、剑桥方程式在货币供求事后相等时，可略去货币需求量的下标，即：则可以得出以下一些主要结论：第10页，共14页，星期日，2025年，2月5日
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