2026年银行业投资策略分析报告：盈利周期，估值起点，银行长牛.pdfVIP

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证券研究报告

盈利新周期，估值新起点，迎银行长牛

2026年银行业投资策略

2025.11.18

投资要点

◼站在当下，我们更为坚定地看好银行板块正处于长牛修复的起点：2018年以来银行板块从“破净”到估值深度承压（最低0.49倍PB）再到当前行业整体

仍仅约0.7倍PB，核心压制无外乎两点：“看不清的风险趋势”、“难以扭转的盈利下行”。相对乐观的是

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