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财务分析必看的8个模型

财务岗的朋友经常吐槽：

•报表上利润在涨，但公司账户上就是缺钱，不知道是什么原因；

•回款速度明显快过同行，但仓库里的货却越积越多，但说不清是为

什么；

•历史数据分析的头头是道，但一到做预算、定目标就心里没底。

这些原因说白了，就是财务分析没做好，没有一个逻辑框架去分析，

财务分析在于掌握一套清晰的逻辑框架，再靠着这个框架去指导业务。

今天，我就选出其中最核心、你必须掌握的8个模型，帮你由浅入

深，一步步看懂数据背后的商业逻辑。

一、利润表结构分析与趋势分析

拿到利润表，我们首先做两件事：看结构和看趋势。

1.结构分析（垂直分析）：简单来说，就是把利润表上的每一个项

目，都除以“营业收入”，得到一个百分比。这样，你一眼就能看

出，每一块钱的收入里，成本占了多大、费用花了多少、最后净赚

了多少。我一直强调，绝对值容易骗人，但结构比例很诚实。比

如，当毛利率从38%下滑到25%，这本身就是一个明确的信号，提示

你必须去追问：是行业竞争加剧导致降价，还是原材料成本上升

了？

2.趋势分析（水平分析）：这个方法更为直观，是将当期数据与历史同

期进行对比，看看是增长了还是下降了。我们日常看到的“营收同比增长

XX%”，用的就是这个方法。它能有效地帮助你判断企业是处于成长通

道，还是面临市场挑战。

怎么对这些数据来分析呢？

得建立可视化图表，我们可以用专门的数据分析工具FineBI，比如在

上图的毛利率趋势分析，我们可以看到儿童服饰毛利率逐渐平缓，而男士

配饰毛利率是在爬升，说明后者带来的收入较前者的可观且有上升趋势。

在熟悉了利润的来龙去脉之后，我们必须要面对一个关键问题：账面

上记录的利润，是否等于公司口袋里真实的现金？这就引出了我们下一个

必须审视的报表。

二、现金流量表结构分析

利润是基于权责发生制计算的，它有时是“纸上富贵”；而现金是实

打实的，它关乎企业的生死存亡。因此，我们必须单独并重点审视现金流

量表。

分析这张表，你需要关注三个部分的现金流入流出情况：经营活动、

投资活动和筹资活动。

说白了，一家健康、成熟的公司的现金主要应该来源于经营活动——

也就是靠卖产品、提供服务自己“造血”。如果一家公司长期依赖借钱

（筹资活动）来维持运转，甚至主营业务一直在失血，那么它的商业模式

和可持续性就非常值得怀疑。

那么，利润、现金和公司的整体家底之间，存在着怎样的内在联系

呢？要回答这个问题，我们需要将三张报表融为一体来看。

三、三张报表的勾稽关系分析

这是从“读懂单一报表”迈向“理解整体财务逻辑”的关键一步。所

谓勾稽关系，就是三张报表之间深刻的内在联系。

举个例子：

利润表显示今年净利润为1000万元。那么这1000万元去了哪里？它

必然会跑到资产负债表的所有者权益里同时，它要么体现为现金的增加，

要么变成了应收账款、存货或者固定资产的增加。如果利润增加了，但现

金没增加，反而应收账款大幅增加，这说明什么？说明利润质量不高，钱

大部分都被客户欠着，存在