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财务分析必看的8个模型

财务岗的朋友经常吐槽：

报表上利润在涨，但公司账户上就是缺钱，不知道是什么原因；

回款速度明显快过同行，但仓库里的货却越积越多，但说不清是为什么；

历史数据分析的头头是道，但一到做预算、定目标就心里没底。

这些原因说白了，就是财务分析没做好，没有一个逻辑框架去分析，财务分析在于掌握一套清晰的逻辑框架，再靠着这个框架去指导业务。

今天，我就选出其中最核心、你必须掌握的8个模型，帮你由浅入深，一步步看懂数据背后的商业逻辑。

一、利润表结构分析与趋势分析

拿到利润表，我们首先做两件事：看结构和看趋势。

结构分析（垂直分析）：简单来说，就是把利润表上的每一个项目，都除以“营业收入”，得到一个百分比。这样，你一眼就能看出，每一块钱的收入里，成本占了多大、费用花了多少、最后净赚了多少。我一直强调，绝对值容易骗人，但结构比例很诚实。比如，当毛利率从38%下滑到25%，这本身就是一个明确的信号，提示你必须去追问：是行业竞争加剧导致降价，还是原材料成本上升了？

2.?趋势分析（水平分析）：这个方法更为直观，是将当期数据与历史同期进行对比，看看是增长了还是下降了。我们日常看到的“营收同比增长XX%”，用的就是这个方法。它能有效地帮助你判断企业是处于成长通道，还是面临市场挑战。

怎么对这些数据来分析呢？

得建立可视化图表，我们可以用专门的数据分析工具FineBI，比如在上图的毛利率趋势分析，我们可以看到儿童服饰毛利率逐渐平缓，而男士配饰毛利率是在爬升，说明后者带来的收入较前者的可观且有上升趋势。

在熟悉了利润的来龙去脉之后，我们必须要面对一个关键问题：账面上记录的利润，是否等于公司口袋里真实的现金？这就引出了我们下一个必须审视的报表。

二、现金流量表结构分析

利润是基于权责发生制计算的，它有时是“纸上富贵”；而现金是实打实的，它关乎企业的生死存亡。因此，我们必须单独并重点审视现金流量表。

分析这张表，你需要关注三个部分的现金流入流出情况：经营活动、投资活动和筹资活动。

说白了，一家健康、成熟的公司的现金主要应该来源于经营活动——也就是靠卖产品、提供服务自己“造血”。如果一家公司长期依赖借钱（筹资活动）来维持运转，甚至主营业务一直在失血，那么它的商业模式和可持续性就非常值得怀疑。

那么，利润、现金和公司的整体家底之间，存在着怎样的内在联系呢？要回答这个问题，我们需要将三张报表融为一体来看。

三、三张报表的勾稽关系分析

这是从“读懂单一报表”迈向“理解整体财务逻辑”的关键一步。所谓勾稽关系，就是三张报表之间深刻的内在联系。

举个例子：

利润表显示今年净利润为1000万元。那么这1000万元去了哪里？它必然会跑到资产负债表的所有者权益里同时，它要么体现为现金的增加，要么变成了应收账款、存货或者固定资产的增加。如果利润增加了，但现金没增加，反而应收账款大幅增加，这说明什么？说明利润质量不高，钱大部分都被客户欠着，存在坏账风险。

听着是不是很熟？很多陷入困境的公司都经历过这个阶段。

现在，我们有了报表的基础数据，接下来就需要用“比率”这个工具，把它们加工成更直观的诊断指标。

四、盈利能力模型

这套模型直接回答一个问题：这家公司到底有多能赚钱？

关键指标有三个：

销售净利率=净利润÷营业收入：反映产品的盈利能力和公司的费用控制水平。

总资产报酬率（ROA）=净利润÷总资产：衡量公司利用全部资产获取回报的综合效率。

净资产收益率（ROE）=净利润÷股东权益：这是股东视角下的核心指标。我一直强调，ROE直接体现了公司运用股东投入的资本创造价值的能力。

了解了公司的盈利效率后，我们就要问：这些资产被管理得怎么样？它们周转得快吗？

五、营运能力模型

这套模型评估公司管理各项资产的效率，就是考察资产周转的速度。

应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款：反映收回欠款的速度。

存货周转率=营业成本÷平均存货：反映存货销售的快慢。

总资产周转率=营业收入÷平均总资产：综合评价公司利用全部资产产生收入的效率。

比如我们根据这张图表来看，应收账款周转率60.92%远超行业均值，回款效率出色；但总资产周转率31.18%不及行业一半，整体资产利用效率低下；尤其存货周转率只有25.72%，较同期大幅下滑且远低于行业水平，说明存在明显滞销风险。虽然回款管理优异，但库存积压与资产效率低下仍是核心短板。

在评估了公司的盈利和运营效率之后，一个无法回避的问题是：它的财务结构安全吗？偿债风险有多大？

六、偿债能力模型

这是评估公司财务安全性和稳定性的重要依据。

流动比率（流动资产÷流动负债）与速动比率（（流动资产-存货）÷流动负债）：衡量偿还短期债务的能力。

资产负债率=总负债÷总资产：揭示公司的资本结构和对债务融资的依赖程度。比率