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2025年大学《金融工程-信用衍生品分析》考试备考试题及答案解析?

单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.信用衍生品主要用于（）

A.投资股票市场

B.对冲信用风险

C.增加市场流动性

D.规避利率风险

答案：B

解析：信用衍生品的核心功能是隔离和转移信用风险，通过合约买卖，使得交易者能够对冲或投机信用风险，而不是直接投资股票、增加市场流动性或规避利率风险。

2.信用违约互换（CDS）的基本结构中，不包括（）

A.保费支付方

B.保险接受方

C.信用参考实体

D.利率支付方

答案：D

解析：CDS的基本结构主要包括保费支付方（保护买方）、保险接受方（保护卖方）和信用参考实体（参考债券发行方），而利率支付方是利率衍生品中的常见角色，不属于CDS的基本结构。

3.信用衍生品的定价模型中，常用的是（）

A.Black-Scholes模型

B.Cox-Ross-Rubinstein模型

C.Merton模型

D.Black模型

答案：C

解析：Merton模型是用于信用衍生品定价的经典模型，它通过模拟公司债务价值来计算信用风险，适用于评估信用违约互换等衍生品的定价。

4.信用利差通常用（）

A.收益率差表示

B.利率差表示

C.价格差表示

D.期限差表示

答案：A

解析：信用利差是指投资级债券与无风险债券之间的收益率差，通常用来衡量信用风险的大小，因此用收益率差表示。

5.信用违约互换的保证金机制主要是为了（）

A.降低交易成本

B.规避市场风险

C.防范对手风险

D.增加交易流动性

答案：C

解析：保证金机制是CDS交易中的常见做法，主要是为了防范对手方违约风险，确保交易的安全性。

6.信用衍生品的主要市场参与者包括（）

A.投资者

B.金融机构

C.企业

D.以上都是

答案：D

解析：信用衍生品市场的主要参与者包括投资者、金融机构和企业，他们通过信用衍生品进行风险管理或投机。

7.信用事件通常包括（）

A.未能支付利息

B.未能支付本金

C.重组

D.以上都是

答案：D

解析：信用事件是指影响信用衍生品合约履行的重大事件，通常包括未能支付利息、未能支付本金和重组等情况。

8.信用衍生品的信用增强机制通常通过（）

A.抵押品

B.信用证

C.保证

D.以上都是

答案：D

解析：信用衍生品的信用增强机制可以通过抵押品、信用证和保证等方式实现，以提高交易的安全性。

9.信用衍生品的风险主要包括（）

A.信用风险

B.市场风险

C.流动性风险

D.以上都是

答案：D

解析：信用衍生品的风险主要包括信用风险、市场风险和流动性风险，这些风险需要通过适当的风险管理措施进行控制。

10.信用衍生品的监管主要是为了（）

A.保护投资者利益

B.维护市场稳定

C.促进市场发展

D.以上都是

答案：D

解析：信用衍生品的监管主要是为了保护投资者利益、维护市场稳定和促进市场发展，确保市场的健康运行。

11.信用违约互换（CDS）的买方主要目的是（）

A.转移信用风险

B.获取信用风险收益

C.提高资产流动性

D.规避利率风险

答案：A

解析：CDS的买方通过支付保费购买信用保护，其主要目的是转移或对冲持有的资产或应收账款的信用风险，而不是主动获取风险收益、提高流动性或规避利率风险。

12.信用衍生品的基点（BPS）通常用来衡量（）

A.利率变动

B.信用利差变动

C.期权价格变动

D.交易量变动

答案：B

解析：基点（BPS）是衡量利率或信用利差变动的单位，1个基点等于万分之一，通常用于描述信用利差的微小变动，因此BPS主要用于衡量信用利差变动。

13.信用事件发生后，通常会导致（）

A.CDS价格上升

B.CDS价格下降

C.CDS交易停止

D.CDS合约作废

答案：A

解析：信用事件是指可能引发违约的事件，如未能支付利息或本金、破产、债务重组等。信用事件发生后，参考实体的信用风险增加，CDS作为信用保护工具的价值上升，导致CDS价格（保费）上升。

14.信用利差扩大通常意味着（）

A.信用风险降低

B.信用风险上升

C.市场利率上升

D.市场利率下降

答案：B

解析：信用利差是投资级债券收益率与无风险债券收益率之差，反映了市场对特定债券发行人违约风险的补偿要求。信用利差扩大通常意味着市场认为该发行人的信用风险上升，需要更高的收益率补偿。

15.信用违约互换的信用增强通常通过（）

A.抵押品

B.优先偿付条款

C.保证金

D.以上都是

答案：D

解析：信用增强是降低CDS卖方风险的技术，可以通过抵押品（如担保债券）、优先偿付条