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白酒行业2025年三季报总结：25Q3基本面加速探底，板块进入战略配置期.pdf

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    1．基本面分析：25Q3业绩加速下行，报表端充分释压...5

    1.125Q3增速加速下行，业绩变化趋近动销变化5

    1.225Q3净利率加速下降，营业税金率提升6

    1.325Q3预收款回补，现金流进一步承压9

    2．估值分析：估值处于历史中枢下方，安全边际充分11

    3．白酒公司2025经营目标与盈利预测估值表12

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