20240310国联证券电子3月周专题（03.04—03.08）下游需求向好物联网终端渗透率有望提升111mb.docxVIP

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电子3月周专题（03.0

电子3月周专题（03.04—03.08）

下游需求向好，物联网终端渗透率有望提升

投资要点：

伴随着国内外经济复苏以及半导体行业自身周期见底，下游需求逐渐向好发展。AIGC下游应用场景逐渐丰富，物联网方案产品需求有望增加。

全球物联网支出将以双位数增长：

全球物联网支出在未来五年将以双位数增长，离散制造和流程制造占比将超三分之一。IDC在2023年5月发布的《全球物联网支出指南》中预计，

2023年全球物联网支出将达到8057亿美元，同比2022年增长10.6%。全球物联网支出预计将在2027年达到1.2万亿美元，在2023～2027年的预测期内，复合年增长率(CAGR)为10.4%。根据中商产业研究院数据，2022年全球消费级AIoT解决方案市场规模为1243亿美元，同比增长29.34%；预计2023年消费级AIoT解决方案市场规模将达到1582亿美元。

全球智能家居行业渗透率有望逐渐提高:

全球智能家居行业目前整体市场渗透率不高，欧美是主流市场，拉美、东南亚国家发展较快，非洲仍处于起步阶段。根据Statista统计数据，2022年欧美国家智能家居渗透率显著高于其他地区，渗透率超过30%的主要为

欧美国家，其中英国、美国的渗透率均超过40%，为全球渗透率最高的前两大国家，市场规模较大。中国市场因起步晚于欧美发达国家，渗透率相对较低，约15%。东南亚只有马来西亚、泰国和印度尼西亚渗透率超10%，约13%。东南亚市场因消费者年龄结构整体呈现年轻化，预计未来将有较大的市场潜力。

我国物联网支出或将在2027年将位于全球第一:

IDC预测，2027年中国物联网支出规模将趋近3,000亿美元，位居全球第一，占全球物联网总投资规模的1/4左右。此外，中国物联网支出以13.2%的五年CAGR稳定增长，增速超过全球平均水平。一方面随着消费群体的年轻化，智能家居渗透率有望继续增长。另一方面，中国智能家居产品的出海步伐正在加快，大量的优秀企业与产品，已经开始了海外市场的渗透。2022年市场规模约为6515.6亿元，预计2023年我国智能家居市场规模可

达7157.1亿元。

相关标的:

伴随着国内外经济复苏，下游需求逐渐向好发展。AIGC下游应用场景逐渐丰富，物联网方案产品需求有望增加。相关标的：恒玄科技、乐鑫科技、全志科技。

投资建议：

1）半导体经济周期已拐点向上，我国半导体销售额与全球半导体销售额在

2024年有望迎来反弹。国产IC制造产业链相关标的：中芯国际、长电科技、芯源微等。2）大模型不断推出，海外AI应用快速发展，建议关注算力产业链。同时，算力需求增长下，建议HBM产业链迎来的发展机遇。相关标的：华海诚科等。

风险提示：宏观经济增速不及预期，消费电子复苏和IOT产品出货量低于

预期风险，AIGC行业发展进程不及预期。

投资建议：

强于大市（维持）

上次建议：

强于大市

电子沪深300

电子

沪深300

20%

3%

-13%

-30%

2023/3 2023/7 2023/11 2024/3

│

分析师：熊军执业证书编号：S0590522040001

分析师：熊军

执业证书编号：S0590522040001

邮箱：xiongjun@

联系人：刘欢宇

邮箱：hyliu@

1、《电子：

1、《电子：LCD周期有望触底，大尺寸价格逐步回暖》2024.02.24

2、《电子：基金电子行业持仓连续攀升》

2024.02.04

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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长 3

全球物联网支出在未来五年有望以双位数增长 3

全球智能家居行业渗透率有望逐渐提高 4

智能照明和Wi-Fi6占比有望增加 5

我国物联网支出增速或将超越世界平均水平 6

我国物联网支出或将在2027年将位于全球第一 6

我国智能家居出货量或将快速增长 8

物联网终端相关公司 8

全志科技 8

恒玄科技 9

乐鑫科技 9

风险提示 10

图表目录

图表1：全球物联网支出在2027年将达1.2万亿美元 3

图表2：离散和流程制造行业投资支出占三分之一 3

图表3：全球消费级AIoT解决方案市场规模 4

图表4：全