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房地产行业2025年9月投资策略
京沪政策边际放松，关注地产板块博弈机会
核心观点
行业：京沪政策边际放松，基本面延续磨底。从统计局数据看，2025年1-7
月，全国商品房销售额同比-6.5%，降幅较1-6月扩大了1.0个百分点；
商品房销售面积同比-4.0%，降幅较1-6月扩大了0.5个百分点。观察
相对历史同期的销售规模，2025年7月，商品房的销售额和销售面积分
别相当于2019年同期的43%和44%，均创下2022年以来历史同期新低。
新建商品房销售均价9613元/㎡，同比-2.6%，降幅较1-6月扩大了0.5
个百分点。从城市维度看，新房端，2025年7月，70
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