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2025年前三季度零售行业运行分析

2025年前三季度，消费品市场保持低位增速，消费品以旧换新政策持续显效，带动零

售各业态同比表现提升，但实体零售企业整体仍面临较大经营压力，消费者信心仍有较大

提升空间。从长期发展潜力看，“十五五”期间消费零售市场将呈现“量稳质升”的增长态

势，成为经济增长的核心压舱石，消费有望保持稳步向好的发展态势。

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一、行业运行状况

2025年前三季度，消费品市场保持低位增速，网络零售仍是拉动消费品零售总额增长的主要

动力，消费品以旧换新政策持续显效，各零售业态增速同比有所提升，但增速仍维持较低水平。

前三季度，PPI持续低位运行，消费信心的不足传导工业领域需求偏弱，商品出厂价格压力持续。

2024年，中国社会消费品零售总额同比增长3.5%，增幅较上年明显放缓，零售行业景气度仍

有恢复空间。2025年前三季度，中国社会消费品零售总额365877亿元，同比增长4.5%，增速比

上年同期及上年全年分别加快1.2个和1.0个百分点。限额以上零售业单位中各业态均表现为正增

长，百货店和品牌专业店增速止跌企稳，其他业态增速均有所提升，当期便利店、超市、百货店、

专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长6.4%、4.4%、0.9%、4.8%、1.5%。2025年1—9月，全

国网上零售额108930亿元，同比增长8.6%，仍是拉动社会消费品总额增长的重要动力。同时，

消费品以旧换新政策持续显效，限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类、通讯器材类、文

化办公用品类商品零售额分别增长25.3%、21.3%、20.5%、19.9%，增幅明显。2025年前三季度，

居民收入平稳增长，全国居民人均可支配收入32509元，扣除价格因素，实际增长5.2%；全国居

民人均消费支出21575元，扣除价格因素影响，实际增长4.7%。

2025年前三季度，居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%，其中食品价格是拖累CPI的

主要因素，前三季度食品价格整体下行。其中猪肉、鲜菜、蛋类降幅显著，9月同比分别下降17.0%、

13.7%、11.9%。前三季度，工业生产者出厂价格指数（PPI），同比下降2.8%，较上年降幅扩大

0.8个百分点，工业行业价格下行压力持续。

图表12020－2024年中国GDP与社会消费品零售总额变动情况

资料来源：国家统计局，联合资信整理

图表22025年前三季度社会消费品零售总额累计同比增速情况（单位：%）

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资料来源：国家统计局、Wind，联合资信整理

二、行业政策

2025年前三季度，国家以《提振消费专项行动方案》为纲领，多部门配套出台财政、金融、

监管等细化举措，从增收提力、大宗消费、新型消费、消费环境等多个维度发力，全面带动零售

市场复苏。“十五五”规划提出消费作为经济增长的主引擎，国家对提振消费行动有望持续加码，

利好政策有望不断推出。

加大力度支持以旧换新的若干支持措施

2025年1月，国家发展改革委、财政部出台《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和

消费品以旧换新政策的通知》扩围支持消费品以旧换新，继续向地方直接安排超长期特别国债资

金，用于支持消费品以旧换新，加力支持家电产品以旧换新，实施手机等数码产品购新补贴，积

极支持家装消费品换新，加快推进电动自行车以旧换新；同年6月，中国人民银行、国家发展改

革委等6部门《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费领

域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等

六个方面提出19项重点举措，明确了金融支持消费的三个重点领域：商品消费、服务消费和新型

消费。

推出消费环境优化、支持业态升级具体行动

2025年10月，商务部等5部门印发《城市商业提质行动方案》，聚焦城市商业转型提质，

构建多层次城市商业体系。主要内容包括三方面：一是完善布局，推进全国示范步行街（商圈）

创建，发展特色商业街区，并扩围升级一刻钟便民生活圈，实现试点地区市、县主城区社区全覆

盖；二是推动业态升级，培育大型商业综合体，改造传统百货店，发展仓储会员店、奥特莱斯等

专业业态，同时促进线上线下融合，