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2025年特许金融分析师风险与收益基础理论专题试卷及解析

2025年特许金融分析师风险与收益基础理论专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合理论中，系统性风险通常被称为？

A、非系统性风险

B、可分散风险

C、市场风险

D、特定风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。系统性风险是指影响整个市场的风险，无法通过分散投资消除，因此也称为市场风险。A、B、D均指非系统性风险，可以通过多元化投资降低。知识点：风险分类。易错点：混淆系统性风险与非系统性风险的特征。

2、资本资产定价模型（CAPM）中，贝塔系数衡量的是？

A、非系统性风险

B、总风险

C、系统性风险

D、流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。贝塔系数反映资产收益率对市场变动的敏感度，是系统性风险的度量指标。A和D与贝塔无关，B由标准差衡量。知识点：CAPM模型参数。易错点：误认为贝塔衡量全部风险。

3、有效市场假说中，半强式有效意味着？

A、历史价格信息已反映

B、所有公开信息已反映

C、内幕信息已反映

D、技术分析无效

【答案】B

【解析】正确答案是B。半强式有效市场认为所有公开信息（包括财务报表、新闻等）已反映在价格中。A对应弱式有效，C对应强式有效，D是半强式有效的推论但非定义本身。知识点：有效市场层次。易错点：混淆三种有效市场的信息集范围。

4、风险溢价通常指？

A、无风险收益