2025年特许金融分析师道德准则中业绩比较基准的选择与披露专题试卷及解析.docxVIP

2025年特许金融分析师道德准则中业绩比较基准的选择与披露专题试卷及解析

2025年特许金融分析师道德准则中业绩比较基准的选择与披露专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据CFAInstitute道德准则，投资组合经理在选择业绩比较基准时，最应优先考虑的因素是？

A、基准的知名度和市场认可度

B、基准与投资组合的投资目标、策略和风险特征的匹配度

C、基准的历史表现是否优于投资组合

D、基准的构建和维护成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。CFAInstitute道德准则要求业绩比较基准必须能够公平、恰当地反映投资组合的投资目标、策略和风险特征。这是选择基准的核心原则。选项A（知名度）虽然有一定参考价值，但不是首要考虑因素。选项C（历史表现）与基准选择无关，基准是用来衡量表现的标尺，而非追求的对象。选项D（成本）是实务操作中的考虑因素，但道德准则更强调匹配性和公平性。知识点：业绩比较基准的适当性原则。易错点：考生可能误选A，认为知名基准更可信，但道德准则的核心是匹配性而非知名度。

2、某基金经理管理一只专注于全球科技股的成长型基金，但选用了MSCI全球指数作为业绩比较基准。这种做法最可能违反了哪项道德准则？

A、公平对待原则

B、适合性原则

C、业绩披露原则

D、利益冲突原则

【答案】B

【解析】正确答案是B。MSCI全球指数是一个宽基市场指数，包含所有行业和地区，而该基金专注于全球科技股，两者在行业集中度、风险特征上存在显著差异，违反了适合性原则。选项A（公平对待）主要涉及客户间待遇，与基准选择无关。选项C（业绩披露）涉及信息呈现方式，而非基准选择本身。选项D（利益冲突）涉及个人利益与客户利益冲突，与此情境无关。知识点：基准与投资策略的匹配性。易错点：考生可能混淆适合性原则与业绩披露原则，但本题核心是基准选择不当而非披露问题。

3、根据CFAInstitute标准，当投资组合的业绩显著偏离其比较基准时，基金经理必须？

A、立即更换比较基准

B、在业绩报告中解释偏离原因

C、调整投资组合以匹配基准

D、停止披露业绩表现

【答案】B

【解析】正确答案是B。CFAInstitute要求在业绩显著偏离基准时进行透明披露和解释，以保持信息对称。选项A（更换基准）并非必须，需先评估偏离是否合理。选项C（调整组合）可能违背投资策略，基准应反映策略而非反之。选项D（停止披露）严重违反披露原则。知识点：业绩偏离的披露要求。易错点：考生可能误选A，认为偏离就必须换基准，但解释偏离才是首要义务。

4、以下哪种情况最适合使用定制化（custom）业绩比较基准？

A、管理一只标准普尔500指数基金

B、管理一只专注于新兴市场可再生能源的基金

C、管理一只美国大盘价值型基金

D、管理一只全球政府债券基金

【答案】B

【解析】正确答案是B。定制化基准适用于投资策略独特、无合适市场基准的情况，如新兴市场可再生能源这类细分领域。选项A、C、D均有成熟的市场基准（如SP500、Russell1000Value、BloombergGlobalAggregate）。知识点：定制化基准的适用场景。易错点：考生可能误选C，但价值型基金已有广泛认可的基准。

5、基金经理在业绩报告中披露比较基准时，必须包括的信息是？

A、基准的详细构建方法

B、基准的历史年化收益率

C、基准的名称和来源

D、基准成分股的完整列表

【答案】C

【解析】正确答案是C。CFAInstitute要求至少披露基准的名称和来源以确保可验证性。选项A（构建方法）虽理想但非必须。选项B（历史收益）属于额外信息。选项D（成分列表）过于详细，通常不要求。知识点：基准披露的最低要求。易错点：考生可能误选A，认为越详细越好，但准则强调关键信息的充分性而非全面性。

6、某基金经理同时管理两只基金：一只专注美国小盘股，另一只专注欧洲大盘股。他统一使用MSCI世界指数作为两只基金的基准。这种做法？

A、符合成本效益原则

B、违反了基准适合性原则

C、符合全球投资趋势

D、需要向客户特别说明

【答案】B

【解析】正确答案是B。MSCI世界指数无法准确反映小盘股或欧洲市场的特征，违反了适合性原则。选项A（成本）不能作为违反原则的理由。选项C（趋势）与道德准则无关。选项D（说明）虽好，但不能弥补基准选择不当。知识点：单一基准的局限性。易错点：考生可能被选项D迷惑，但说明不能替代基准的适当性。

7、根据CFAInstitute标准，业绩比较基准的变更应？

A、仅在季度报告中披露

B、立即通知所有现有客户

C、需获得监管机构批准

D、可由基金经理自主决定

【答案】B

【解析】正确答案是B。基准变更属于重大信息，需及时通知所有受影响客户。选项A（季度报告）延迟太久。选项C（监管批